Мартовские стратегии на рынке деривативов остаются в силе, - Дмитрий Кулешов, ИК “РУСС ИНВЕСТ”

Мартовские стратегии на рынке деривативов остаются в силе, - Дмитрий Кулешов, ИК "РУСС ИНВЕСТ"

"Внутренняя волатильность в мировых индексах в течение недели продолжила плавное снижение. Реализованная волатильность продолжает находиться на крайне невысоких уровнях. В то же время, амплитуда помесячных колебаний характерна не для боковика, а для растущего тренда. Индикатор аппетита к хеджированию - крутизна ухмылки волатильности по американскому индексу S&P 500 приблизилась к максимуму.

В понедельник, благоприятный новостной фон по Греции и решение Банка Китая снизить нормы обязательного резервирование оказало дополнительную поддержку рисковым активам. Индекс VSTOXX европейского рынка днем во вторник составил 24.63 п. Американский VIX на закрытии в понедельник был на уровне 17.78 п.

На российском рынке акций продолжился рост котировок акций, укрепление рубля к доллару. Волатильность "на деньгах" бид-аск составляет в понедельник для марта – 28.3%. Бид-аск спред на мартовских опционах крайне низкий. Индекс волатильности РТС составляет 30.4 п. Премия по мартовскому стреддлу на уровне 5.95%, по апрельскому – 8.1%. Спред по волатильности РТС-Европа находится в положительной зоне. Внутренняя волатильность в нефти выросла /на 6%-ле/ в то время, как крутизна ухмылки из отрицательной зоны вернулась в положительную /1.63 п/. В золоте - волатильность на приподнятых уровнях /на 63%-ле/, ухмылка также вернулась в положительную зону. В целом картина указывает на незначительно возросший аппетит к хеджированию против снижения указанных активов. По паре евродоллар ухмылка усилила отрицательный характер, но пока не дошла до минимумов года – страх роста доллара по-прежнему высок.

Ухмылка в России также достаточно крутая - 10.88% для марта. Мартовскую стратегию – проданный пут- купленный колл на страйках 160-170, 155-175 пока имеет смысл удерживать, возможна частичная фиксация прибыли. Возможно открытие стратегии проданный пут-купленный колл по паре евродоллар. Стреддл по нефти и проданный пут-купленный колл /90-110%/ закрывать со значительной прибылью.

Удерживать стратегию проданный стреддл по Сбербанку и купленный по Газпрому . Удерживать лонг по фьючерсу на ВТБ и шорт по Сбербанку . Другая интересная стратегия – Лукойл против Роснефти в преддверии закрытия реестра должна также принести прибыль".

www.1prime.ru