Хочется верить в лучшее, - Николай Кащеев, Сбербанк РФ

Хочется верить в лучшее, - Николай Кащеев, Сбербанк РФ

"В эти дни произошло важное: помимо того, что экономика Греции принесена на алтарь спасения ряда банков и денежного рынка в еврозоне, завершилось QE2. Согласно подсчетам, эффект от продолжения реинвестирования погашаемых бумаг из активов ФРС равен только одной пятой от эффекта QE - т.е. покупок Trys в период расширения баланса. Каковы немедленные последствия?

Доходность US Trys: черным - 2 года, зеленым - 5 лет, красным - 10 лет. Движение наверх по доходности началось ранее, до окончания QE, в тот момент, когда события вокруг Греции в глазах рынка стали приобретать более благоприятный характер. Тем не менее, резкое движение 24-27 июня может быть связано с окончанием QE. Кстати, в ходе последнего POMO в рамках QE2 ФРС были куплены 7-летние Trys, размещенные менее суток назад.

Спрэд США/зона /красным/ евро мало изменился. Это, возможно, говорит о том, что влияние событий, точнее, спекуляций вокруг Греции было все же преобладающим. В то же время, можно, конечно, говорить и о взаимном влиянии рынков Trys и Bunds. На этом фоне доллар несколько снизился к евро /зеленым/ , но так и не покинул горизонтального диапазона 1.41-1.46.

Ситуация с греческими облигациями практически не изменилась. Весь финансовый мир говорит об одном очевидном: об избежании немедленного банкротства, т.е. в краткосрочной перспективе, но о новых проблемах и нестабильности в будущем. "Хотят ли греческие граждане платить по счетам?" -цитирует Reuters одного участника рынка. Стоило спросить об этом раньше у своего риск-менеджмента, видимо.

Индекс S&P500 оттолкнулся /словно под влиянием сильного нервного импульса/ от200-дневной средней и тут же вышел к 50-дневке. Это - горионтальный коридор с сопротивлением на 1340 и поддержкой на 1260. Вторая версия происходящего -красная пунктирная линия. Реализация того или иного сценария - и есть ближайшая интрига после QE2.

Непосредственное влияние окончания QE2 на рынки еще не определено и, вдобавок, есть сильная интерференция из Европы. Участникам рынка очень хочется верить в лучшее, и troica пока такую возможность предоставляет - на короткое время".

www.prime-tass.ru