Целью текущего оптимизма инвесторов будут ближайшие уровни сопротивления в 1400-1500 пунктов по индексу РТС, - Андрей Глущенко, УК “Ингосстрах-Инвестиции”
22 сентября, 2008"Массовое вливание оптимизма на российский фондовый рынок принесло свои плоды во время пятничных торгов. Индексы акций показали рекордный рост по итогам дня – ММВБ повысился на 28,69%, вернувшись на уровень 1098,95 пунктов, индекс РТС закончил неделю с показателем 1295,91 пункт, что составило 22,39% роста к закрытию предыдущей сессии. Дважды в течение дня торги останавливались из-за экстремально высокого роста котировок.
Впечатляющий рост продемонстрировали и банки – ВТБ (VTBR) /+59,3%/, Сбербанк (SBER) /+38,7%/.
Предсказуемо хорошими результатами отметился нефтегазовый сектор /+34,8% по отраслевому индексу/ на фоне выросших цен на нефть, которые к утру пятницы практически вернулись на уровень $100 за баррель, а также заявлений Дворковича о том, что вопрос налоговых льгот для нефтяников близок к положительному разрешению. Основной причиной нефтяного ралли аналитики называют ослабление курса доллара, после того как ФРС США увеличила объемы кредитования Центральных Банков других стран. К началу текущей недели ценам на черное золото удалось закрепиться выше $100 за баррель, таким образом, сырьевой сектор в понедельник останется под влиянием положительного внешнего фона.
А вот в радужности краткосрочных перспектив других секторов есть сомнения. На наш взгляд, факторы, оказавшие влияние на рост в пятницу, были во многом искусственными. Основной из них – это резкое увеличение ликвидности в банковском секторе после снижения на 4% ставок отчислений в фонд обязательного резервирования с 18 сентября. Это привело к падению объемов заимствований по сделкам прямого репо с ЦБ и снижению почти на 3% ставок овернайт на межбанковском рынке. Однако не стоит забывать, что до конца месяца большая часть этих средств уйдет в бюджет в виде налоговых платежей и за рубеж в виде платежей по заимствованиям корпораций.
Свое влияние на динамику торгов в пятницу оказал и запрет на проведение маржинальных сделок, введенный ФСФР накануне. Этот запрет существенно ограничил возможности игры на понижение, однако он вряд ли будет долгим и, в случае его отмены, давление на котировки может продолжиться.
С технической точки зрения столь сильный отскок вверх, продемонстрированный рынком в пятницу, должен скорректироваться, хотя бы потому, что для многих участников рынка открылась возможность зафиксировать прибыль, большую, чем обеспечивает уровень коррекции в 23,6% по Фибоначчи. Тем не менее, открытие понедельника можно ждать в плюс на фоне роста сырьевых котировок и положительного закрытия площадок за океаном. Целью текущего оптимизма инвесторов будут ближайшие уровни сопротивления в 1400-1500 пунктов по индексу РТС, целью возможного падения – обновление минимумов предыдущей недели. Удастся ли рынку стабилизироваться и найти via media между крайностями экстремального роста и падения покажут ближайшие торговые сессии", - считает Андрей Глущенко, аналитик УК "Ингосстрах-Инвестиции"