Вимм-Билль-Данн: повышение расчетной цены, - Елена Миллс и Виталий Купеев, Альфа-банк

"Мы повышаем наши прогнозы и расчетную цену Вимм-Билль-Данн (WBDF), отражая укрепление рубля, снижение безрисковой ставки и дробление АДР компании 16 ноября в пропорции 4 к 1. Мы не вносим изменений в наши фундаментальные операционные допущения. Наш новый прогноз обменного курса дает повышательную поправку к нашей оценке EBITDA за 2009 г. примерно на 5% и за 2010 г. на 10%.

Наша новая 12-месячная расчетная цена составляет $16.5 за одну АДР. В настоящее время акции ВБД торгуются по прогнозным мультипликаторам чистой прибыли на 2010 г. с 60%-ной премией к бумагам сопоставимых компаний развитых стран. Мы сохраняем по акциям компании нашу рекомендацию НИЖЕ РЫНКА, предпочитая иметь инвестиционное присутствие в российском потребительском секторе через публичные компании розничной торговли продовольствием, обеспечивающие, как мы полагаем, более существенный среднесрочный потенциал роста".

www.prime-tass.ru