Производители стали: Медленный экономический рост, новая оценка, - Андрей Третельников, Рай, Ман энд Гор секьюритиз
11 августа, 2010"Мы пересмотрели наши прогнозы и целевые цены по основным российским сталелитейным компаниям. Сильные операционные результаты первого полугодия подтверждают восстановление спроса на локальном и экспортных рынках стали. Экономические проблемы и перепроизводство стали во 2 квартале 2010 показали, насколько все еще уязвим рынок. Акции сталелитейных компаний пытаются в настоящее время отыграть потерянные позиции. Наш обновленный прогноз основывается на достаточно осторожных ожиданиях U-образного восстановления экономики. Нашими фаворитами являются Евраз и Мечел".
Компания
Тикер
Капитализация, $ млн.
EV, $млн.
EV/EBITDA (2010о)
P/E (2010о)
Старая целевая цена, $
Новая целевая цена, $
Рыночная цена, $
Потенциал роста, %
Рекомендация
ММК (ГДР)
MMK
9 928
11 957
7,4
20,7
18,1
12,7
11,6
10%
Держать
НЛМК (ГДР)
NLMK
19 778
21 026
9,1
17,1
37
31,2
33
-5%
Держать
Северсталь (ГДР)
SVST
12 647
16 925
7
отриц.
19,4
14,8
12,6
18%
Покупать
Евраз (ГДР)
EVR
11 979
19 227
6,6
19,1
38
35,6
27,4
30%
Покупать
Мечел (акции)
MTLR
9 803
15 386
8,9
16,1
30,1
32,3
23,6
37%
Покупать