Прогноз финансовых результатов НЛМК за 1П07, - Альфа-Банк
3 сентября, 2007" 4 сентября НЛМК (NLMK) опубликует свой финансовый отчет за 1П07 по US GAAP. По нашим прогнозам, показатели за 2Кв07 должны быть лучше, чем в 1Кв07, в основном из-за роста цен на сталь кв-к-кв. EBITDA в 1П07 должна вырасти на 51% год-к-году до $1 635 млн, а рентабельность по EBITDA – до 45%. Производство стали во 2Кв07 сократилось на 6% кв-к-кв. Из-за временной технологической проблемы на Доменной печи №6 объем производства чугуна снизился на 9.8% кв-к-кв. Мы считаем это снижение единовременным и не ожидаем его повторения.
Рост цен реализации превзойдет снижение объемов производства и приведет к более высоким финансовым результатам, чем в 1Кв07. Мы прогнозируем рост выручки НЛМК во 2Кв07 на 9% кв-к-кв до $1 912 млн, EBITDA – на 20% кв-к-кв до $892 млн и рентабельности по EBITDA – до 47%. Мы также ожидаем улучшения показателей рентабельности благодаря эффективному контролю за издержками: расходы российских "дочек" НЛМК по РСБУ выросли всего на 1%, а в начале 2Кв07 компания продала убыточный Прокопьевскуголь.
Норма чистой прибыли должна достигнуть 30% во 2Кв07. Мы ожидаем, что норма чистой прибыли немного вырастет благодаря СП с Duferco, на которое пришлось $10 млн, или 2%, консолидированной чистой прибыли НЛМК за 1Кв07.
Мы прогнозируем уверенные результаты в 1П07. Мы считаем, что выручка вырастет на 41% год-к-году до $3 662 млн, EBITDA – на 51%, год-к-году до $1 635 млн, а рентабельность EBITDA увеличится с 42% в 1П06 до 45% в 1П07.
Прогнозируемый уровень производства стали в 2007ФГ – 9.1 млн тонн. По словам менеджмента НЛМК, уровень производства стали и слябов полностью восстановился после временного снижения во 2Кв07 до конца июля, и объем производства за весь год должен остаться таким же, как и ранее ожидалось.
Промежуточные финансовые результаты должны быть опубликованы во вторник, 4-го сентября".