Прогноз результатов Голден Телекома за 2К07, - ИК “Тройка диалог”
8 августа, 2007"В среду Голден Телеком, вероятно, обнародует результаты за апрель–июнь 2007 года по US GAAP. Мы полагаем, что в целом, благодаря сезонным факторам /таким как рост деловой активности в 2К07/, представленные показатели будут лучше, чем за январь–март. Поэтому мы ожидаем устойчивого роста выручки от предоставления услуг корпоративным клиентам и другим телекоммуникационным операторам – соответственно на 10% и 12% к уровню 1К07. Кроме того, мы полагаем, что в отчетности эмитента будут консолидированы показатели Корбины Телеком за один месяц, что, по нашим оценкам, могло добавить к сумме выручки около $9,4 млн. В связи с меньшей нестабильностью котировок реализуемая эмитентом программа прав переоценки акций /SARs/ в апреле–июне, вероятно, в меньшей степени отразилась на его операционных показателях. Однако мы по-прежнему полагаем, что рентабельность по EBITDA за отчетный период выросла всего на 2 п. п. к уровню 1К07, поскольку на значение этого показателя повлиял рост расходов, связанный с завершением ряда сделок, в том числе по приобретению Корбины Телеком, и дальнейшему развертыванию региональной сети дальней связи. Наш прогноз EBITDA и чистой прибыли компании ближе к нижней границе диапазона оценок аналитиков, опрошенных агентством Reuters.
Golden Telecom (GLDN) - ДЕРЖАТЬ
Текущая цена - $60,89
Целевая цена - $72,00
Капитализация - $2 430 млн.