Паника на emerging markets провоцирует снижение котировок во всех сегментах российского долгового рынка, - НОМОС-БАНК
27 ноября, 2009"При отсутствии торгов в США на остальных торговых площадках вчера было достаточно "жарко": новости о реструктуризации обязательств госкомпаний в Дубаи стали сигналом для массового sell-off в рисковых активах.
Торги четверга суверенные еврооблигации Russia-30 начинали с серьезным гэпом вниз, потеряв в цене более 0,5%. При открытии рынка котировки были на уровне 113,5%, а затем снижались до 113,125%. К концу дня обвал цен несколько удалось отыграть, и при закрытии рынка Russia-30 котировалась уже в районе 113,375%.
С началом сегодняшних торгов "бегство" из рисков продолжилось - российские суверенные бонды продолжают стремительно терять в цене: первые котировки пятницы характеризовались довольно широким спрэдом 112,25% – 113,25%, при этом границы ценового диапазона продолжают активно смещаться вниз, и к настоящему моменту мы наблюдаем 111,5% - 111,875%.
Корпоративные еврооблигации реагируют на происходящие фактическим исчезновением какой-либо торговой активности. Появившиеся заявки на продажу не находят адекватного спроса.
В силу того, что события развиваются столь стремительно, крайне сложно прогнозировать в какой момент рынок достигнет уровня поддержки.
Для рублевого сегмента коррекция внешних площадок также оказалась серьезным прессом. Продажи распространялись по всему списку наиболее ликвидных выпусков. В ОФЗ переоценка составила от 0,6% до 1%, при этом снижение котировок "разгоняет" отсутствие покупателей. В корпоративных выпусках масштабы продаж также сдерживало отсутствие крупных покупателей, вместе с тем, и при малых оборотах заметно подешевели выпуски, представляющие собой основу рыночной торговой активности в последнее время: бумаги Газпрома, Газпром нефти, СевСтБО-1, НЛМК-БО5, Сибметинв-1, Сибметинв-2, РЖД, КрасноярКр-4, Мгор-62. Фактически, то, что возможно было продать - продавалось, при этом масштабы переоценки варьировались от 15 б.п. до 1%.
В силу того, что сегодня обстановка сохраняется напряженной, мы ожидаем продолжения коррекции в рублевом сегменте. Помимо давления внешнего негатива, локальный рынок находится в ситуации вынужденного обеспечения ликвидности в преддверии расчетов по налогу на прибыль, приходящихся на понедельник. Кроме того, переоценка на валютном рынке, где рубль серьезно теряет свои позиции относительно и доллара, и евро, только усиливает негативные настроения".