Металлургия и горнодобывающий сектор, - Олег Петропавловский, ФГ БКС

Металлургия и горнодобывающий сектор, - Олег Петропавловский, ФГ БКС

Ралли в рисковых активах. По итогам недели, индекс ММВБ "Металлы и добыча", а также большинство акций сектора показали динамику лучше ММВБ-30. Котировки цикличных акций и цены на основные металлы (в среднем +5.2% н-на-н) повысились на фоне совместных мер ведущих ЦБ по борьбе с кризисом в Европе, что привело к локальному ралли. Акции Норникеля подорожали на 5.0% н-на-н на новостях об ограничении экспортных пошлин на никель и медь в 2012 г. Цены на листовой прокат не изменились, а цены на арматуру снизились на 1.6%. При этом, котировки акций компаний сектора преимущественно выросли по итогам недели. Бумаги TMK прибавили в цене 18.3% н-на-н несмотря на более слабые, чем ожидалось, результаты за 3К11 по IFRS. Акции Северстали двигались против рынка, потеряв в цене 1.2% после объявления об обмене акций и деконсолидации Nord Gold. Котировки акций ММК повысились на 17.8% н-на-н на фоне ожиданий закрытия сделки с Flinders несмотря на арест активов в Австралии на $877 млн.

Сохраняем осторожность. Мы по-прежнему не видим существенных драйверов роста в краткосрочной перспективе. Финансовые результаты за 3К11 представят ММК и Северсталь. Мы ожидаем небольшого роста показателей к-на-к, за исключением EBITDA margin, которая останется без изменений. Северсталь, как ожидается, покажет ухудшение результатов, которые, тем не менее, по итогам 3К11 останутся сильнейшими в секторе.

www.1prime.ru