Курс EUR/USD не сумел сохранить позиции на отметках выше 1,5700, - Александр Осин, УК “Финам Менеджмент”
7 апреля, 2008"Согласно опубликованным в прошедшую пятницу данным, индекс динамики количества занятых в отраслях вне сельского хозяйства США составил в марте2008 г. -80 000 при прогнозе, в среднем равнявшемся -70 000. Значение января и февраля т.г. для этого индекса после пересмотра были заметно снижены и составили равное значение, -76 000. Ранее в указанные периоды данные показатели оценивались на уровне -17 000 и -63 000.
На утренних торгах понедельника курс USD по отношению к ведущим мировым валютам в целом котировался выше значений, на которых он находился в момент открытия последнего торгового дня прошлой недели.
По всей видимости, указанная негативная информация с рынка труда Америки была уже заложена в ценах, прежде всего, американских акций.
Необходимо отметить, что, учитывая энергичность усилий, в том числе ФРС, по поддержке американской инвестиционной сферы, указанная информация уже, по всей видимости, не отражает в полной мере текущей ситуации в экономике США.
Возможно, результат последних акций руководства США по стимулированию национальной экономики в ходе ближайших недель проявит себя относительно более значимо.
Надежды инвесторов на подобный вариант развития событий, возможно, отражают результаты проведенного в прошлый четверг второго срочного аукциона кредитования Term Securities Lending Facility /TSLF/, в рамках которого американские банки могут обменивать некоторые из своих ипотечных облигаций на ценные бумаги Казначейства США сроком на 28 дней. Первый такой аукцион объемом $75 млрд., состоявшийся на позапрошлой неделе, был принят игроками относительно "прохладно", однако финансирование, предложенное в ходе второго тендера, пользовалось более высоким спросом. Соотношение количества поданных заявок к количеству удовлетворенных на втором аукционе, объем которого составил $25 миллиардов, находилось на уровне 1,88 против 1,15 на первом аукционе.
Учитывая текущую, благоприятную динамику американских фондовых рынков, стабильность спроса на деньги в американском финансовом секторе, возможно, указывает на восстановление на данном сегменте "аппетита" инвесторов к риску.
Данное обстоятельство представляется благоприятным для курса американской валюты, которая в случае сохранения подобных условий, возможно, продолжит свое повышение на FX в перспективе ближайших недель.
Дополнительную поддержку курсу USD на FX продолжает оказывать фактор ухудшения экономической информации, поступающей с европейского, японского рынков. Согласно данным, вышедшим в прошлую пятницу, индекс заказов в обрабатывающей промышленности Германии в феврале т.г. снизился на 0,5%/м/м/ против ожидавшегося большинством аналитиков роста на 0,8%. Значение предыдущего месяца для указанного показателя было пересмотрено с повышением до -0,7% против -1,5% ранее.
Возможно, в ходе предстоящих в ходе текущей недели заседаний центробанки еврозоны, Великобритании и Японии продемонстрируют большую, чем ранее, готовность поддерживать национальные экономики с помощью мер кредитно-монетарной политики.
Котировки японской йены в начале сегодняшних торгов продемонстрировали заметное снижение. Сектор carry trade ожидает результатов назначенного на 8 и 9 апреля т.г. заседания Банка Японии, итоги которого, не исключено усилят среди игроков ожидания "смягчения" кредитной политики BoJ в ходе ближайших кварталов.
Кроме того, в конце текущей недели пройдет очередная встреча руководства "Большой Семерки" на которой, возможно, будут предложены новые меры совместной поддержки глобального финансового сектора ведущими мировыми экономическими державами.
В данной связи, весьма характерным представляется опубликованное сегодня Financial Times интервью управляющего директора МВФ Д. Штраус-Кана, который в частности отметил: "Я действительно думаю, что необходимость государственной интервенции становится все более очевидной". По мнению управляющего директора МВФ правительственная интервенция на рынке ценных бумаг, на рынке жилья или в банковском секторе послужит "третьей линией обороны" в области монетарной и бюджетной политики крупнейших мировых стран.
С учетом указанной информации, итоговое снижение курса JPY на FX в перспективе ближайших месяцев представляется возможным.
Курс USD/ RUB в понедельник утром составлял 23,59 против 23,55 на закрытии последней Единой Торговой Сессии прошедшей недели.
Тенденция котировок USD на российском рынке в краткосрочном периоде, вероятно, будет по-прежнему в весьма значительной мере зависеть от общей динамики относительной стоимости американской валюты на международном FX.
При этом в ближайшие недели на рынке по-прежнему существует возможность поддержки курса доллара США к российскому рублю со стороны ЦБ России. Риски определенного усиления негативных тенденций на кредитно-денежном сегменте РФ в текущий момент, в целом, сохраняются", - Александр Осин, главный экономист УК "Финам Менеджмент"