Главные причины воздержаться от риска, - Алексей Пухаев, Инвесткафе

Главные причины воздержаться от риска, - Алексей Пухаев, Инвесткафе

"Демонстративный отказ частных инвесторов вести дальнейшие переговоры по списанию долгов Греции подкосил мировые рынки, однако самое «интересное» еще впереди. Глава Международного института финансов находится в трудном положении: с одной стороны, на него давят представители регуляторов, с другой стороны, тот объем списаний, который пытаются повесить на частных инвесторов, и есть дефолт — никак иначе это не назовешь.

Если быть точнее, списание долга объемом 50%, а фактически невозможность обеспечить выплаты по нему, уже было крайне высокой ценой, которую заставляют заплатить хедж-фонды за отсутствие бюджетной дисциплины у Греции, но 75-80% о которых сейчас договариваются, — явная попытка регуляторов переложить свои проблемы на инвесторов.

Кассовый разрыв в греческом бюджете сейчас так велик, что ни частный сектор, ни международные организации в отдельности не хотят брать на себя его покрытие. Все смотрят друг на друга и ждут каких-то шагов. Пока частные инвесторы не согласятся взять на себя часть груза, члены еврозоны не дадут денег. Только достигнув консенсуса, Греция сможет пройти контролируемый дефолт.

Пока эту новость рынки еще не успели отыграть полностью, нам следует готовиться к сюрпризам. Индекс РТС уверено прошел 147000 пунктов, но все же в ближайшее время, на мой взгляд, он не сможет продолжить восходящее движение к 158000 пунктам, так как нервозная ситуация относительно возможного дефолта Греции сохраняется. Не стоит исключать решения в последний момент, когда под напором Еврокомиссии, ЕЦБ и МВФ, частных инвесторов заставят согласиться на неравнозначный обмен. Поэтому следует у отметок 149000-151000 фиксировать часть длинной позиции по фьючерсу на индекс РТС, оставляя за собой 1/3 во фьючерсе и 1/3 в опционах put, то есть формировать синтетический straddle".

www.1prime.ru