Цены рублевых облигаций незначительно снизились в рамках коррекции
17 января, 2008МОСКВА, 17 января. /ПРАЙМ-ТАСС/. Цены рублевых облигаций незначительно снизились в рамках коррекции на фоне нестабильной ситуации на рынке акций и в преддверии крупных аукционов. Доходность ОФЗ сегодня изменилась незначительно и составила для бумаг с погашением в 2008-2012 годах 4,89-6,23 проц годовых, а для бумаг с погашением в 2016-2036 годах - 6,21-6,97 проц годовых.
На мировом рынке долга продолжаются колебания, отражающие ожидания участников рынка в отношении предстоящего 31 января заседания ФРС США по вопросу процентных ставок. Доходность американских казначейских обязательств /UST/ немного подросла. Так, доходность индикативного 10-летнего выпуска UST-10 сегодня находится на уровне 3,72 проц годовых.
Котировки наиболее ликвидных евробондов РФ с погашением в 2030 году /Россия-30/ немного снизились, однако остаются на уровне близком к историческому максимуму - около 115,500 проц от номинала. Спрэд российских бондов к UST составляет около 140 базисных пунктов.
Как отмечают аналитики банка "Траст", в то время как на мировых фондовых площадках вчера царил апокалипсис, на долговых рынках стран emerging markets /ЕМ/ дела обстояли на удивление спокойно. Наиболее ликвидные на рынке бумаги Brazil 40 и Russia 30 охотно покупали по ценам, близким к историческим максимумам. Некоторому сужению спрэда долгов развивающихся стран к UST способствовал рост доходности последних.
Инвесторы поступают совершенно здраво, когда отказываются продавать суверенные облигации развивающихся стран. Центральные банки развитых стран накачивают рынки ликвидностью, чтобы побороть кризис, и деньги надо куда-то размещать. Между тем кредитное качество стран ЕМ мало связано с состоянием дел в американской экономике.
Американские проблемы - это прежде всего американские проблемы, и если экономика страны сильна /как российская/, то маловероятно, что ипотечный кризис в США способен серьезно на ней отразиться. Таким образом, для тех инвесторов, которые ждут продолжения ипотечного кризиса, нет лучшей инвестиционной альтернативы на российском рынке еврооблигаций, чем Russia 30.
На внутреннем долговом рынке стабилизация цен в первом эшелоне, которую мы наблюдали в последнее время, вылилась в небольшое снижение котировок. Возможно, что сказалась ситуация на рынке акций, а возможно и так, что инвесторы готовятся к крупным размещениям в первом эшелоне. Ближайшие - "Роснефть" (ROSN) на 15 млрд руб и АИЖК - на 10 млрд руб. При этом самое главное - банковская ликвидность - остается очень благоприятной, так что пока нет причин ожидать серьезных проблем на вторичном рынке, отмечают аналитики банка "Траст".
Министерство финансов РФ объявило вчера о том, что в пятницу будет проведен аукцион по доразмещению ОФЗ 46020 в объеме 6,9 млрд руб. Это подтолкнуло некоторых инвесторов сократить позиции по длинным выпускам ОФЗ.
Между тем заявленный объем доразмещения незначителен на фоне текущего уровня рублевой ликвидности, и скорее всего будет продан без премии к рынку. Кроме того, не исключено, что размещение вообще будет носить "адресный" характер, считают аналитики.