Банкротство SsangYong как угроза для Sollers, - Леонид Игнатьев, Банк Москвы

"Южнокорейский автоконцерн SsangYong Motor в прошедшую пятницу подал в сеульский окружной суд заявление о защите от кредиторов и об управлении имуществом после отказа основного акционера /китайский автоконцерн SIAC/ оказать помощь компании. Суд должен вынести вердикт в течение месяца, но кредиторы уже сейчас не могут выдвигать свои претензии автоконцерну.

По сути, речь идет о банкротстве южнокорейского автопроизводителя, что, наш взгляд, может весьма негативно сказаться на отечественной Sollers /бывш. Северсталь-Авто/, которая сейчас активно сотрудничает с SsangYong в части производства 2 моделей автомашин из корейских машинокомплектов.

По оценкам наших аналитиков по акциям, в 2008 г. продажи корейских автомобилей у Sollers ожидались на уровне 18 тыс. единиц, что примерно соответствует 15 % от совокупных продаж в натуральном выражении и примерно 24 % от совокупных продаж в денежном выражении.

Понятно, что потеря этой части бизнеса для российской компании очень материальна и позволяет говорить нам о дополнительном ухудшении кредитного качества компании, хотя бы только по причине сжатия бизнеса и роста удельных долговых показателей.

Рублевые облигации Северсталь-Авто-1 /38 %/ и Северсталь-Авто-2 /44 %/ с дюрацией более года кажутся нам откровенно неинтересными для рыночных покупок".

Банк Москвы –www.bm.ru

www.prime-tass.ru