Банковский сектор: “…то, медведь позвонит, то олень…”, - Денис Попов, компания “АТОН “
8 мая, 2008"Банковский сектор продолжает удивлять рынок своей неопределённостью: "…то, медведь позвонит, то олень…". Но, думаю, в этом и заключается прелесть игры.
Тем не менее, в течение недели прозвучали сигналы разнонаправленного действия, которые изменили привычную специфику движения банковских акций. В первую очередь это касается инаугурации Президента РФ и назначение В.В. Путина на пост Премьер-министра, которые / вероятно, временно/ преломили тенденцию зависимости российского рынка от мирового. Кроме того, существенно подогрела интерес инвесторов к акциям ВТБ новость о существенном росте его прибыли за январь-апрель на 38%, против сокращения прибыли по итогам квартала /56,5%/ и убытка по итогам первых двух месяцев года. В результате довольно сильное и неожиданное падение акций финансового сектора на американских, европейских и азиатских площадках, произошедшее во второй половине недели, не переложилось на российские банки в значительной степени. В четверг акции ВТБ и Сбербанка выросли, а в пятницу незначительно /по сравнению с сигналами извне/ просели акции ВТБ, а акции Сбербанка были поддержаны отсечкой около нулевой отметки.
Итак, продолжится ли "съеденная" коррекция банковских акций после праздников и, если да, то какую глубину она будет иметь? По нашему мнению, ответа два, но они довольно близки в цифровом выражении при падающем тренде.
Первый – коррекция продолжиться, но будет постепенной. Второй – коррекция трансформируется к возврату повышенной зависимости акций российских банков от новостей с западных рынков, что другими словами можно назвать повышенной волатильностью банковских акций. При реализации этих вариантов акции ВТБ не должны опуститься ниже уровня 9 копеек, а Сбербанк имеет сильный уровень поддержки в районе 75,5-76 рублей.
Нельзя исключить сценарий, когда при условии привязки к новостям с западных финансовых рынков мы увидим растущий тренд по акциям российских банков при сохранении повышенной волатильности. Хотя реализация этого сценария, на наш взгляд, менее вероятна.
Что касается перспективы до конца мая, то мы сохраняем свои прогнозы по акциям российских банков и ожидаем большего роста их котировок сравнительно с итогами апреля. Главным обоснованием этому служит постепенное восстановление доверие инвесторов к российским банковским акциям происходящее на фоне продолжающегося чистого притока капитала в РФ и сильных финансовых результатов, которые демонстрирую российские банки", - считает Денис Попов, аналитик компании "АТОН "