ВТБ: Понижение целевой цены, - Сергей Перминов, Рай, Ман энд Гор секьюритиз
24 декабря, 2009"Мы пересмотрели нашу оценку акций ВТБ (VTBR) на 5 проц до $4,4, отразив результаты за 3 квартал, более низкую ставку дисконтирования и новые макроэкономические прогнозы. На наш взгляд, при текущих ценах все банки оценены примерно одинаково, поэтому мы бы выбрали наиболее качественные бумаги /такие как обыкновенные акции Сбербанка (SBER)/. С другой стороны, если экономика будет восстанавливаться очень быстро, то акции ВТБ, скорее всего, опередят акции других банков, так как чистая прибыль ВТБ намного чувствительнее к уровню резервов".