21 сентября, 2009
"Желанная цель в 1200 пунктов по MICEX достигнута. Что дальше? А дальше, как очень часто бывает – идет "заливка" на случившееся событие, попутно устраняющая образовавшуюся перекупленность и прочий естественно накапливающийся до поры до времени негатив, которые совместно формируются, когда ожидаемое событие очень долго заставляет себя ждать.
Главное в этой ситуации, чтобы у рынка оставались надежды, что достигнутые цели не являются долгосрочным пределом, и что перспективы дальнейшего улучшения сохраняются. Применительно к России такие перспективы есть. Пусть не в этом году, а только в следующем, но тем не менее каждое падение имеет свои пределы. Почему в следующем году, а не в этом? Да хотя бы потому, что максимальное значение ВВП РФ было достигнуто в III квартале’2008. Поэтому, учитывая, что потребительский спрос у нас затаился /и активно наращивать под него запасы пока нет смысла/, а промышленное производство продолжает щупать дно, падение ВВП РФ в III квартале’2009 может превысить 10,9%, зафиксированные по окончании I полугодия’2009. Эффект низкой базы проявится не раньше весны следующего года, когда и можно будет твердо заявлять об окончании рецессии /если нынешняя ситуация не ухудшится/. В то же время, для фондового рынка полгода – не такой уж большой срок, поэтому, если цены на отдельные активы разумные, то в годовой перспективе сегодня вполне можно потихоньку покупать.
Резюмируя вышесказанное, мы ожидаем, что "медведи" удовольствуются технической коррекцией в пределах 5-7% относительно закрытия прошлой пятницы /до 1130-1150 пунктов по MICEX/. А затем желание завершить квартал на мажорной ноте, поможет "быкам" вернуться на рынок. При этом, если в США у инвесторов возникнет мысль закрыть финансовый год хотя бы "в нуле", то возвращение отечественных "быков" может быть очень активным /вплоть до установления нового максимума по недельному закрытию, т.е. выше 1200 пунктов по MICEX/".
www.prime-tass.ru