Выбирая из двух зол, пессимист выберет оба, - Александр Разуваев, ИК “Галлион Капитал”

"Сегодня утром внешний фон снова на стороне оптимистов, фаворитом торгов, вероятно, станет нефтегазовый сектор. Капитализация банковского сектора, как обычно будет в значительной степени определяться курсом российского рубля. Американская статистика как всегда может оказать существенное влияние на котировки. Сегодня в 18 мск будут опубликованы данные по индексу потребительского доверия /Consumer Confidence/ за июль, ожидания - 48,8.

Чистая прибыль ЛУКОЙЛа (LKOH) по РСБУ во втором квартале составила 23,279 млрд рублей, что в 1,6 раза меньше по сравнению с аналогичным периодом 2008 года. Однако, российская отчетность отражает лишь результат материнской компании группы, и вряд ли стоит уделять данной отчетности много внимания. Реальную картину даст отчетность по стандартам US GAAP.

Недавний рост на мировых площадках и в России заставил участников рынка заговорить о неизбежной коррекции. Естественно, коррекция практически неизбежно следует за ростом котировок. Однако, мы не видим причин для излишнего пессимизма. С точки зрения фундаментальных факторов, т.е. оценки на основе дисконтированных денежных потоков, при нынешних ценах на сырье справедливым уровнем по индексу РТС является коридор 1300-1500 пунктов.

Естественно российская экономика выглядит изрядно потрепанной кризисом, однако, инвесторы покупают не экономику с отрицательной динамикой ВВП, а конкретные компании с конкретными кризисными денежными потоками, которые относительно текущих котировок дают потенциал роста капитализации. Постоянно рассуждать о плохих значениях макроэкономических показателей и не участвовать в подъеме рынка - означает выбрать из двух зол оба".

www.prime-tass.ru