Причины бурного роста, - Павел Пикулев, ИБ “Траст”

"Куда катится мир? К диким скачкам индекса РТС мы в общем-то привыкли, и 12%-ный рост фьючерса на российский индекс за прошедшую ночь в общем-то не вызывает каких-либо эмоций. Однако 11% рост американских фондовых индексов за то же время – это событие из ряда вон выходящее. Наполнение каждого из этих "американских" процентов – не чета российскому. Точно так же, как "легкий" российский ВВП вполне может расти по 7.0-8.0% в год, а для массивной американской экономики и 4%-ный рост был бы огромным достижением.

Еще больше удивляешься, когда пытаешься отыскать причины для столь бурного движения – их нет. Невнятные комментарии западной прессы по поводу снижения ставок ФРС и Банком Японии вряд ли можно воспринимать серьезно. С чего вдруг сегодня? То, что ключевые ставки будут снижаться, давно было ясно и так. Кстати, судя по фьючерсам, рынок до сих пор не определился, насколько ФРС снизит ставку сегодня на 0.5 п.п. или на 0.75 п.п. Implied Probability для двух этих сценариев практически одинакова.

Не могла вчера порадовать и экономическая статистика. Конечно, некоторые СМИ сегодня пишут, что… "Аналитики связывают столь бурный рост… с тем, что индекс потребительского доверия опустился в США до рекордно низкого уровня", но тут, как говорится, без комментариев. Хотя доля правды в этом утверждении есть: октябрьское значение Consumer Confidence на уровне 38 пунктов действительно является абсолютным минимумом за 40-летнюю историю индекса.

Остается предположить, что мы имеем дело с банальным откупом коротких позиций. Возможно, участники решили, что предпринятые властями меры вот-вот возымеют какой-либо эффект, и решили зафиксировать часть прибыли. Посмотрим, продолжится ли рост сегодня, но мы подозреваем, что рынок может быть несколько разочарован решением ФРС. На наш взгляд, ставка вряд ли будет снижена более чем на 50 бп, при этом не исключено и снижение лишь на 25 бп".

www.prime-tass.ru