ТОП-10: Выбор апреля, - ИК “Грандис Капитал”
6 апреля, 2012Предлагаем Вашему вниманию очередной ежемесячный список бумаг, которые, с нашей точки зрения, представляют наибольший интерес для покупки.
ТОП-10: Выбор апреля, - ИК "Грандис Капитал"
Эмитент
Текущая цена, $
Целевая цена, $
Потенциал
Комментарий
ФСК
0,0105
0,017
62%
Тарифное регулирование ФСК со стороны государства остается довольно благоприятным для компании (в 2012 – 2014 г.г. утвержденный тариф будет расти на 26% ежегодно). При этом, после коррекции на рынке, текущая цена акций ФСК находится на локальных минимумах, а оценка по мультипликаторам соответствует по P/E’12 - 11х, а по EV/EBITDA’12 – 5,4, что довольно дешево.
МРСК Центра и Приволжья
0,0066
0,0163
148%
Акции МРСК Центра и Приволжья – наша ставка на "перезагрузку" RAB (конкретные параметры ожидаются в мае) и связанную с этим положительную переоценку распредсетевых компаний инвесторами.
Акрон
42,63
107,8
153%
В связи с началом посевной компании в Северном полушарии, спрос на минеральные удобрения должен усилиться, а цены пойти вверх. Поэтому мы включаем в наш топ-10 акции производителей азотных и комплексных и фосфорных удобрений (Акрон и ФосАгро).
ФосАгро
32,55
55
69%
НЛМК
2,06
3,54
70%
Бумаги НЛМК с максимумов начала 2011г. снизились более чем на 55%, при этом не наблюдалось катастрофического сокращения финансовых показателей – по итогам 2011г. EBITDA компании снизилась на 3% г/г. В этой связи мы считаем, что акции НЛМК продолжают оставаться сильно перепроданными рынком на текущий момент. НЛМК - одна из немногих российских металлургических компаний, которой удастся показать органический рост продаж металлопроката в этом году за счет увеличения производства с новых сталелитейных мощностей. Таким образом, даже при негативной ценовой конъюнктуре динамика финансовых показателей НЛМК может оказаться одной из лучших среди основных конкурентов компании, что значительно увеличит привлекательность акций НЛМК.
ВСМПО-АВИСМА
179
267
49%
В 2011г. количество заказов на новые самолеты Boeing и Airbus выросло в 2 раза по сравнению с 2010г. Таким образом, увеличение выпуска самолетов Boeing и Airbus станет основным драйвером роста спроса на титан – основным поставщиком которого и является ВСМПО-АВИСМА. Благодаря этому, по нашим оценкам, EBITDA компании вырастет на 69% г/г до $426 млн., что близко к финансовому результату 2007г., когда акции ВСМПО-АВИСМА были на 45-65% выше текущих котировок.
ТМК
3,13
4,58
46%
ТМК - ключевой поставщик труб для российского нефтегазового сектора. Высокий уровень цен на нефть стимулирует российские нефтегазовые компании наращивать капиталовложения, что неизбежно ведет к росту спроса на трубы и росту финансовых показателей ТМК. Этот факт, на наш взгляд, станет основным драйвером увеличения котировок акций компании.
М.Видео
8,26
11,9
44,1%
Апрель очень насыщен корпоративными событиями в М.Видео. Первое - 5 апреля был опубликован финансовый отчет за 2011 год, который показал рост выручки (на 29%) и рентабельности по EBITDA (на 0,4п.п. до 5,6%) год к году. Во-вторых, 16 апреля планируется выход данных по продажам в 1 квартале 2012 года, ожидания по нему позитивные в связи с хорошим потребительским спросом и эффективной работой с запасами самой компании. Кроме того, представители М.Видео сделали ряд приятных прогнозов долгосрочного развития компании, в частности рентабельность EBITDA может повыситься до 6% уже в следующем году. Мы считаем, что данные корпоративные события и позитивные прогнозы менеджмента сети могут поддержать котировки М.Видео в апреле.
О'кей
9,1
11
20,9%
Сеть гипермаркетов О’кей, по нашим ожиданиям, усилит темпы роста выручки в первом квартале 2012 года на фоне выхода на этап зрелости магазинов, открытых в ноябре-декабре 2011 года, а также ввиду низкой сравнительной базы (в 1 квартале 2011 года было сильное падение трафика из-за инцидента в Озерках). Операционные результаты будут опубликованы 10 апреля и могут стать среднесрочным драйвером роста для бумаг, которые сильно подешевели в 2011 году.
Магнит
124,1
163
31,4%
Магнит с начала года наращивает выручку опережающими план темпами. Высока вероятность повышения прогнозов роста инвестдомами, что приведет к усилению спроса в акциях ритейлера. Одним из поводов к пересмотру рекомендаций может стать публикация данных по продажам в марте 10-13 апреля.