Спрос на рублевые облигации снизился из-за нового ухудшения конъюнктуры мировых фондовых рынков
28 января, 2008МОСКВА, 28 января. /ПРАЙМ-ТАСС/. На рынке рублевых облигаций сегодня преобладала негативная тенденция в динамике цен на фоне нового ухудшения конъюнктуры мировых фондовых рынков и возобновившегося процесса "бегства в качество", отмечают аналитики. Доходность ОФЗ сегодня составила для бумаг с погашением в 2008-2012 годах 4,57-6,25 проц годовых, а для бумаг с погашением в 2016-2036 годах - 6,25-6,96 проц годовых.
На мировых долговых рынках ситуация вновь ухудшилось. Возобновившийся процесс "бегства в качество" вызвал снижение котировок долгов развивающихся стран и расширение их спрэдов к американским казначейским обязательствам /UST/. Доходность индикативного 10-летнего выпуска UST-10 сегодня находится на уровне 3,584 проц годовых.
При этом котировки наиболее ликвидных евробондов РФ с погашением в 2030 году /Россия-30/ сегодня снизились примерно на 0,25 проц пункта до уровня 115,250 проц от номинала. Спрэд российских бондов к UST расширился до 180 базисных пунктов.
Аналитик банка "Траст" Павел Пикулев отмечает, что процесс "бегства в качество" на мировых рынках возобновился. В результате фондовые индексы опять начали снижаться, стимулируя спрос на Treasuries и расширение спрэдов Emerging debt.
По итогам заседания ФРС 29-30 января возможны сюрпризы, причем касающиеся как самого решения по ставке, так и сопутствующего комментария, который, вероятно, будет менее паническим.
На рынке еврооблигаций РФ спрос сегодня уменьшился, а котировки опустились чуть ниже. Судя по негативной динамике азиатских фондовых индексов, отношение инвесторов к рискам вновь настороженное.
Эта неделя насыщенна новостями. Главные из них - заседание ФРС 29-30 января и данные по рынку труда США, выходящие в пятницу. В целом информационный фон будет способствовать менее пессимистичной оценке инвесторами положения дел в США и лучшему отношению к рискам, так что несмотря на негативный старт понедельника, российские еврооблигации на этой неделе существенно не пострадают, считает П.Пикулев.
По оценке аналитика компании "Ренессанс капитал" Николая Подгузова, настроения участников рынка вновь ухудшились, американский фондовый рынок закрылся понижением, что привело к очередному падению азиатских рынков сегодня утром.
Предстоящая неделя будет насыщенной с точки зрения макроэкономической статистики: в начале недели ожидаются данные по объему продаж домов на первичном рынке США, а в конце - сведения о состоянии рынка труда за декабрь. Кроме того, инвесторы будут внимательно следить за публикацией предварительных данных по ВВП США за четвертый квартал 2007 г.
Однако важнейшим событием станет заседание Комитета по операциям на открытых рынках ФРС США 30 января. В настоящий момент фьючерсы отражают 70-процентную вероятность снижения ставки ФРС на 0,50 проц пункта.
На этой неделе инвестиционная активность на развивающемся долговом рынке, скорее всего, будет низкой - в ожидании выхода большого количества экономической статистики в США инвесторы предпочтут занять выжидательную позицию.
На рынке рублевых облигаций на инвестиционной активности негативно сказываются налоговые платежи. По оценке Н.Подгузова, перспективы российского долгового рынка на этой неделе будут во многом определяться конъюнктурой внешнего рынка. Если не произойдет очередного резкого ухудшения внешних факторов, то с учетом низких ставок денежного рынка, скорее всего, можно рассчитывать на оживление на рынке рублевых облигаций. Еще одним важным событием станет первый в этом году аукцион негосударственных облигаций - 31 января состоится размещение выпуска АИЖК-11 в объеме 10 млрд руб.