Шаткий рынок, - Ангелика Генкель, Альфа Банк
11 декабря, 2009"Несмотря на волатильность мировых фондовых рынков и снижение цен на нефть в начале этой недели, инвесторы по-прежнему активно вкладывали в фонды развивающихся рынков. Особым вниманием на минувшей неделе пользовались фонды Бразилии, Китая и России. При этом приток в российские фонды оказался одним из лучших в этом году – около 182 млн долл. – в результате чего накопленный приток с начала года превысил 1,9 млрд долл.
Однако, при малейшем давлении со стороны макростатистики или заявления мировых ЦБ, неуверенность инвесторов выльется в продажи. Для более уверенного роста индексов необходимо, чтобы цены на нефть вернулись, по крайней мере, к уровням 75 долл./барр. Рост цен на нефть — главный козырь российского рынка в конкурентной борьбе с emerging markets, не обладающими сырьевыми ресурсами. Это же — фактор стабильности кредитных рейтингов, вызывающих основное беспокойство у инвесторов в рисковые активы. Три авторитетных агентства уже предупредили деловое сообщество о высокой вероятности снижения кредитных рейтингов и/или прогнозов по ним у отдельных emerging markets. Еще один фактор — курс рубля, также находящийся в непосредственной зависимости от цен на нефть и могущий спровоцировать отток/приток капитала в рублевые активы. И, наконец, активность ВЭБ: пока активных продаж акций из «прошлогоднего» портфеля не производилось. Однако, инвесторам необходимо знать более точную информацию относительно намерений государства как спекулятивного игрока. Пока рабочие сценарий на перспективу до конца года остается прежним: отрицательная коррекция с последующим ростом накануне Нового года. С учетом уже высоких цен и в конце периода роста рекомендовано фиксировать прибыль, поскольку развитие внешней конъюнктуры в период российских каникул спрогнозировать достаточно сложно".
Период
Россия и СНГ всего, $млн
GEM всего, $млн
Китай всего, $млн
BRIC всего, $млн
Апрель
216
2 546,40
1 529,90
315,5
Май
232,2
3 861,00
2 147,10
475,1
Июнь
184
1 692,30
702,6
967,1
Июль
99,7
1 650,20
837,2
455,3
Август
71,1
-1 048,90
-403,9
488,1
Сентябрь
82,5
808,6
21,9
24,2
Октябрь 7
71,5
960,1
-258,8
214,7
Октябрь 14
187,5
1 843,30
188,7
311,8
Октябрь 21
450,8
2 289,80
181,8
258,5
Октябрь 28
-43,4
1 320,20
190,7
225,7
Ноябрь 4
-243,7
-555
-250,8
15,8
Ноябрь 11
26,2
1 256,70
373,2
224,6
Ноябрь 18
42,4
1 585,20
575,1
205,4
Ноябрь 25
21,5
492,7
863,1
177,6
Декабрь 2
122,1
608,4
22,9
79,3
Декабрь 9
181,7
693,9
536,4
154,9
Приток с начала года
1 911,30
26 768,50
7 267,60
4 795,20
Активы на 9 декабря
7 812,20
215 716,50
75 074,10
20 163,10