Седьмой Континент: Повышение расчетной целевой цены акций, - ИК “Проспект”
7 мая, 2008"Седьмой континент" (SCON) в прошлом году продемонстрировал не самые удачные операционные результаты, рост розничной сети был достаточно скромным – за год компания открыла всего 4 новых магазина. Однако уже в первом квартале текущего года ситуация начала улучшаться, компания открыла 6 новых магазинов, в том числе 3 гипермаркета.
В 2009 году может быть открыто 5-7 гипермаркетов, а в 2010-2011 годах компания рассчитывает открывать по 10-12 магазинов этого формата в год.
Финансовые показатели работы "Седьмого континента" в 2007 году были в целом удачными. Рост выручки был хотя и ниже, чем у конкурентов, однако все же компании удалось удержать темпы роста на достаточно высоком уровне, несмотря на скромные операционные результаты. А благодаря сокращению доли издержек в выручке, выросли показатели рентабельности "Седьмого континента". Валовая рентабельность совпала с нашим прогнозом, а вот операционная прибыль и EBITDA "Седьмого континента" в прошлом году были выше прогнозов.
С учетом результатов работы "Седьмого континента" в 2007 году и первом квартале 2008 года, а также планов развития компании, мы пересмотрели наш прогноз операционных и финансовых показателей и внесли изменения в нашу модель оценки справедливой цены акций компании.
Мы повышаем нашу расчетную целевую цену акций "Седьмого континента" с $27,1 до $29,2. Рекомендация – "Покупать".