Рынки сохраняют оптимистичный настрой, период неопределенности впереди, - Павел Пикулев, Газпромбанк

Рынки сохраняют оптимистичный настрой, период неопределенности впереди, - Павел Пикулев, Газпромбанк

"Ход торгов на глобальных рынках в пятницу вновь характеризовался неплохим аппетитом к риску. В результате ключевые фондовые индексы, а также курс европейской валюты завершили день умеренным ростом.

В то же время, прорыв ставок Treasuries наверх не увенчался успехом. В течение дня доходность UST10 поднималась с 3,18% до 3,24% после публикации Initial Jobless Claims /409 тыс. против 420 тыс. ожидавшихся/, однако к закрытию торгов в Америке она вернулась к уровням 3,17– 3,18%. Что любопытно, инфляционные ожидания, заложенные в TIPS,возобновили падение, в частности, ожидаемая средняя 10-летняя инфляция снизилась с 2,30% до 2,28%.

Из новостей самое любопытное – это, пожалуй, призыв IEA к нефтедобывающим странам увеличить объем добываемой нефти, чтобы избежать дефицита предложения, компенсировать недопоставки из Ливии и таким образом избежать глобального кризис. Об этом сегодня пишут все зарубежные деловые газеты. Эта точка зрения противоречит позиции OPEC: картель считает, что в дополнительных поставках нет нужды.

Насколько мы понимаем, IEA считает ситуацию настолько серьезной, что даже готово разблокировать стратегический резерв /1,6 млрд барр./. Ранее разблокировка резервов происходила лишь 2 раза: в 1991 г. – во время вторжения в Ирак и в 2005 г. – из-за урагана "Катрина".

Несмотря на такие новости, цены на нефть к концу дня скорректировались ниже, и баррель WTI стоил сегодня с утра менее 99 долл. Видимо, инвесторы не воспринимают угрозу дефицита предложения нефти серьезно. Или же другие факторы /например, грядущее окончание QE/ кажутся им более важными.

Стоит отметить, что динамика рынка нефти и курса евро, еще недавно синхронная, в последнее время разошлась. Курс евро растет, игнорируя плохие новости из Европы. Вчера CDS-спреды по долгам периферийных стран расширились, после того как член управляющего совета ЕЦБ Юрген Штарк заявил, что ЕЦБ не сможет принимать греческие бонды в качестве залога в случае реструктуризации греческого долга.

Краткосрочный прогноз по ключевым рынкам /нефть, евро, US Treasuries/, на наш взгляд, остается крайне неопределенным, и мы не исключаем, что рынки на какое-то время уйдут в "боковик". В то же время на горизонте нескольких месяцев мы видим серьезную угрозу в окончании QE-2, которое может негативно сказаться на котировках товарных рынков и рисковых активов, но поддержать доллар и долгосрочные Treasuries".

www.prime-tass.ru