Политические риски в России пугают иностранных инвесторов, - ИК “Финам”
31 июля, 2008"ИК "ФИНАМ" провела конференцию "Иностранные инвестиции в России: риски растут?", участие в которой приняли экономисты и аналитики рынка акций крупнейших инвестиционных компаний. Они обсудили внутренние экономические проблемы России на фоне мирового кризиса ликвидности, а также политические риски инвестирования, вызванные жесткой риторикой главы правительства.
"Российский рынок – очень-очень-очень маленькая часть мирового", – напоминает Сергей Пятенко, генеральный директор Экономико-правовой школы ФБК, – "И так буде еще очень долго. Поэтому нам ещё долго жить в зависимости от мирового фондового рынка. В каких-то конкретных ситуациях могут быть и самостоятельные тренды, но глобальная зависимость от мировых денег большая".
С ним соглашается г-н Гуляев, по мнению которого главным риском на ближайшие год-два является восприятие российского рынка инвесторами: как иностранными, так и, следовательно, отечественными. "Кризис в США, по всей видимости, не будет преодолен еще год-полтора, поэтому устойчивого оптимизма на российском рынке, который зависит от ситуации на западных площадках через восприятие инвесторами риска emerging market, а также через сырьевые цены, вероятно не будет".
Более оптимистично настроен Александр Разуваев, зам. начальника аналитического управления Инвестиционного департамента "Собинбанка": "Я думаю, что в целом риски прав собственности в России низки. Я считаю, что ситуация с "Мечелом" будет сдерживать реализацию фундаментального потенциала до конца года. Но, скажем так, банкет временно отложен, но не отменен. Маловероятно, что "Мечел" повторит судьбу ЮКОСа. На мой взгляд, ситуация принципиально разная. ЮКОС проводил серую налоговую оптимизацию во внутренних оффшорах на очень значительные суммы, основные акционеры компании имели очень амбициозные политические планы и в принципе не хотели идти на компромисс в отношениях с властями".
"Высказывание Владимира Путина было некорректным и он сам это отчетливо понял", – считает Алексей Мухин, директор Центра политической информации. "Одно могу сказать: за "Мечел" взялись основательно. Однако ЮКОСа-2 все-таки не будет, будет громадный /не 100 млн., конечно/ бонус государству и, возможно, Зюзину придется для оплаты штрафов продать /государству же/ часть активов, подозреваю, что угольных. Для этого есть экономическая мотивация: В.Путин заявил, что собирается понизить налоги для нефтяников, соответственно, бюджет нужно будет наполнять из других источников. Такими источниками и планируется сделать угольные и металлургические компании, активно уходящие от налогов с помощью разных схем".
В пользу лоббизма высказался Дмитрий Абзалов, ведущий эксперт Центра политической конъюнктуры России: "Степень защиты прав собственности во многом зависит от аппаратного веса той или иной компании. Крупнейшие бизнес-структуры в России за редким исключением /"Связьинвест", "Мечел" и др./ имеют достаточный политический вес. Как показала история с "Мечелом" исключительно экономический подход не совсем корректен".