Новые 5-летние ОФЗ: снова без премии, не ждем большого спроса, - Яков Яковлев, Газпромбанк

Новые 5-летние ОФЗ: снова без премии, не ждем большого спроса, - Яков Яковлев, Газпромбанк

"Сегодня Минфин предложит рынку 35 млрд руб. нового 5-летнего выпуска ОФЗ-25080. Вчера ведомство объявило ориентир доходности по бумаге на уровне 7,55–7,60% – с небольшим дисконтом к торгующемуся выпуску 26206 (7,62% на вчерашнее закрытие), имеющему практически такую же дюрацию, как и новая бумага. Таким образом, Минфин продолжает тактику, начатую на предыдущем аукционе – неделей ранее размещение семилетней бумаги также проходило без премии к вторичной кривой.

Мы полагаем, что, несмотря на относительно благоприятный внешний фон, спрос на бумагу без премии к вторичной кривой будет довольно ограниченным. Российские участники рынка сейчас больше озабочены проведением налоговых выплат. При этом интерес иностранных инвесторов к рублевым бумагам, вероятно, мог несколько "остыть" после недавних новостей о том, что окончательная либерализация рынка ОФЗ (начало расчетов в Euroclear, Clearstream) с 1 июля может не состояться, так как против этого выступают представители регулирующих органов (ФСФР), биржи ММВБ и ряда российских участников рынка.

Ориентир доходности ОФЗ-25080

Мы полагаем, что часть продаж в ОФЗ, которые мы наблюдали в понедельник, также могла быть реакцией на эти новости".

www.1prime.ru