Минфин разместил новый выпуск ОФЗ, -Анна Богдюкевич, АТОН
25 апреля, 2012"По итогам аукциона Министерству финансов удалось разместить ОФЗ серии 25080 (дата погашения – 19 апреля 2017 г.) на сумму 6,5 млрд руб. по номиналу, или менее 19% от объема предложения (35 млрд руб.). Совокупный объем заявок достиг 9,7 млрд руб. Доходность по цене отсечения (99,73) составила 7,60%, совпав с верхней границей объявленного накануне диапазона доходностей (7,55–7,60%).
Минфин разместил новый выпуск ОФЗ, -Анна Богдюкевич, АТОН
Интерес к новому выпуску Минфина оказался ожидаемо слабым, несмотря на относительно благоприятный внешний фон и продолжающееся укрепление рубля. Основной причиной этого, по-видимому, послужило отсутствие премии ко вторичному рынку: объявленный накануне диапазон целиком оказался ниже доходности выпуска 26206 (с сопоставимой дюрацией 4,3 года), которая на момент вчерашнего закрытия составила 7,62%. Свою роль могла сыграть также неподтвержденная информация о возможном переносе сроков запуска расчетов через Euroclear (циркулирует на рынке с начала недели).
Ввиду того, что большинство бумаг с дюрацией в пределах 4,0 года торгуются с дисконтом к нынешней кривой ОФЗ, а на длинном конце существует довольно большой навес предложения (согласно планам заимствования Минфина на внутреннем рынке), мы не исключаем вероятности увеличения наклона кривой. В то же время, ожидаемое сокращение дефицита бюджета, а также потенциальная переориентации предложения бумаг с внутреннего на внешние рынки (помимо повышения лимита долларовых заимствований существует возможность размещения рублевых евробондов), могут ослабить давление на ставки по долгосрочным ОФЗ. До прояснения дальнейшей политики Минфина в области заимствований наиболее привлекательным, на наш взгляд, по-прежнему выглядит выпуск 26206 по причине его высокой ликвидности и центрального положения на кривой ОФЗ (вероятная точка ротации)".