Курс EUR/USD торгуется ниже 1,5800, - Александр Осин, УК “Финам Менеджмент”
28 марта, 2008"Согласно вышедшим вчера данным, прирост американского ВВП в 4 кв. 2008 г. после пересмотра не изменился и составил 0,6% в годовом исчислении. Данная информация полностью соответствовала прогнозам.
С другой стороны, относительно благоприятными, с точки зрения среднесрочных прогнозов динамики Валового Внутреннего Продукта Америки представляются данные о росте экспорта из США и сокращении американского импорта. В прошлом квартале данные индикаторы изменились соответственно на 6,5%/г/г/ и -1,4%. Кроме того, в указанный период проявилось дальнейшее усиление тенденции сокращения в экономике США уровня запасов. Данный показатель сократился на 25,2%/г/г/ против снижения на 20,5% в третьем квартале прошлого года.
В целом опубликованная вчера статистическая информация, пожалуй, способна несколько улучшить отношение инвесторов к ситуации в американской экономике и, в данной связи, представляется, в целом, благоприятной для USD.
Между тем, проведенный ФРС льготный аукцион TSFL /Term Securities Lending Facility/ на котором американские банки могли обменять ипотечные облигации с рейтингом "ААА" на обязательства Казначейства не вызвал среди банков ажиотажного спроса. Соотношение спроса и предложение оказалось несколько ниже прогнозов и составило 1,15.
Данная информация, с одной стороны продемонстрировала "апатичность" финансового сектора США, очевидно по-прежнему "напуганного" последними событиями в американской финансовой сфере. С другой стороны, и данное заключение представляется, пожалуй, более важным, итоги вчерашнего размещения свидетельствуют об отсутствии в банковской системе США значимого дефицита ликвидности.
В целом, инвесторы финансовых рынков сохраняют осторожность, однако, в текущих условиях риски относительно резкого закрытия игроками коротких позиций в том числе – по доллару США, возможно, возрастают.
С точки зрения оценки среднесрочных перспектив тенденции курса американской валюты, необходимо отметить увеличение в последние дни объема негативной макроэкономической информации, поступающей, прежде всего – из Великобритании и Японии.
Согласно поступившей сегодня утром информации, мартовский индекс настроений потребителей в Великобритании /UK GfK consumer confidence survey overall index/ снизился до 15-летнего минимума и составил -19 пт. против -17 в предыдущем месяце. При этом входящий в состав обзора GfK индикатор оценки ситуации в британской экономике снизился до отметки -32 пт. против -29 в феврале т.г.
В текущих условиях, на фоне нестабильности котировок GBP/USD последнее понижение курса доллара США к валютам континентальной Европы не представляется устойчивой тенденцией. Возможно, в перспективе ближайших недель котировки EUR/USD возобновят движение в направлении отметки 1,5200.
Индекс безработицы в Японии, согласно вышедшим сегодня утром данным, в прошлом месяце повысился до 3,9% против 3,8% в январе т.г. Аналитики ожидали сохранения этого индикатора на прежнем уровне.
Показатель изменения общих расходов японских потребителей составил в феврале 2008 г. 0%/г/г/, что оказалось значительно ниже среднего прогноза, и январского значения данного индекса, равнявшихся, соответственно, 2,4% и 3,6%.
Значительное число аналитиков, в том числе экономист UBS Securities Т. Омори, оценивая последние данные статистики, поступившие из Японии, подчеркивают "существенное замедление темпов роста" экономики этой страны.
Индекс CPI Японии в феврале т.г. повысился на 1%/г/г/, что оказалось максимальным приростом данного показателя за последние 10 лет. Аналитики ожидали роста указанного индикатора на 0,9%. Тем не менее, учитывая последние действия центробанков США, Великобритании и Канады, необходимо отметить, что борьба с инфляционной угрозой в текущий момент в политике ведущих мировых ЦБ, очевидно, отходит "на второй план".
На фоне повышения вероятности сокращения базовой ставки BoJ в перспективе ближайших месяцев возможность итогового снижения курса JPY на FX в указанный период сохраняется.
Курс USD/ RUB сегодня утром находился на отметке 23,52 против 23,47 на закрытии предыдущей Единой Торговой Сессии.
Тенденция котировок USD на российском рынке в краткосрочном периоде, вероятно,
будет по-прежнему в весьма значительной мере зависеть от общей динамики относительной стоимости американской валюты на международном FX.
При этом в ближайшие недели на рынке по-прежнему существует возможность поддержки курса доллара США к российскому рублю со стороны ЦБ России. Риски определенного усиления негативных тенденций на кредитно-денежном сегменте РФ в текущий момент, в целом, сохраняются.
Достаточно характерным в данной связи выглядит недавнее понижение минфином РФ своего прогноза притока капитала в экономику РФ на 2008 г. Глава Министерства Финансов России А. Кудрин во вторник заявил, что "наши предварительные прогнозы /этого показателя/, сформированные до кризиса ликвидности, составляли $35 - $40 млрд. и сейчас я думаю, что его значение будет ниже, на уровне $25 млрд."