Курс EUR/USD стремится закрепиться выше отметки 1.4700, - Александр Осин, УК “Финам Менеджмент”
25 января, 2008"Показатели макроэкономики еврозоны, вышедшие в четверг и утром в пятницу, оказались несколько лучше прогнозов. Январский индекс деловых ожиданий, рассчитываемый германским институтом IFO, составил 99 пт. Средний прогноз и значение декабря 2007 г. для данного показателя равнялись соответственно 97,5 и 98,2 пт. Показатель потребительского доверия в Германии, публикуемый GfK Gruppe, в январе т.г. составил 4,5 пункта, не изменившись по сравнению с предыдущим месяцем. Среднее значение прогноза данного индикатора равнялось 4,3.
Необходимо, впрочем, отметить, что политика европейского центробанка, направленная, в текущий момент, прежде всего, на поддержку эффективности крупнейшей в Европе экономики ФРГ, вызывает все более сильную критику со стороны других ведущих государств еврозоны. В частности Италия и Испания, которые не могут компенсировать ухудшение ситуации на внутреннем потребительском сегменте за счет положительного сальдо платежного баланса, в текущий момент испытывают весьма серьезные проблемы в кредитно-ипотечном секторе.
Вчера министр финансов Испании П. Солбез заявил в интервью компании Telenico, что часть представителей Совета ЕЦБ активно поддерживает идею немедленного "смягчения" кредитной политики Европейского Центрального Банка. "В ЕЦБ сейчас идут важные дебаты относительно того, понижать базовую ставку или нет",- заявил Солбез.
По мнению обозревателей в блок, поддерживающий сокращение стоимости кредитования европейского Центрального Банка входят страны Южной Европы, а также, вероятно, Ирландия.
В случае, если предпринятые ФРС и Конгрессом США меры продемонстрируют эффективность, возможный в таких условиях отток инвестиционных средств из Европы в США, очевидно, усугубит проблемы европейской экономики.
Не исключено, что рынок учитывает возможность развития подобных событий в своих котировках. В данной связи, текущее повышение EUR/USD представляется, скорее техническим следствием увеличения инвестиционной активности в секторе carry trades. На фоне роста USD/JPY, стабильности курса доллара США к швейцарскому франку, текущая тенденция EUR/USD, возможно, не является устойчивым среднесрочным трендом.
Тем не менее, в перспективе ближайших дней котировки евро к доллару США, возможно, сохранят относительную стабильность в диапазоне 1,4600 - 1,4800.
Национальный индекс потребительских цен Японии в прошлом месяце вырос 0,7%/г/г/ против 0,6% в ноябре п.г. и прогноза, составлявшего также 0,7%.
Указанное значение является наивысшим за десятилетие. Однако, комментируя указанную статистику Х. Ота, японский министр экономики и фискальной политики, заявила: "Мы все еще не можем сказать, что существенно продвинулись в направлении выхода из дефляции".
Министр финансов Японии Ф. Нукага сегодня вновь подчеркнул необходимость поддержки экономики своей страны со стороны японского центробанка.
"Банк Японии и правительство разделяют мнения друг друга относительно ситуации в национальной экономике. Мы хотим, чтобы политика Банка Японии гарантировала нам продолжающееся в текущий момент восстановление экономики страны".
Возможно, в ближайшие недели указанная риторика японского финансового руководства обеспечит дальнейшее снижение курса JPY на FX.
Котировки USD/ RUB сегодня, на открытии европейской сессии торгуются вблизи отметки 24,45. В четверг, на закрытии ЕТС, значение данной валютной пары составляло 24,60.
Тенденция котировок USD на российском рынке в краткосрочном периоде, вероятно, будет по-прежнему зависеть от общей динамики курса американской валюты на международном FX.
При этом возможность поддержки курса доллара США к российскому рублю со стороны ЦБ России в ближайшие недели сохраняется. Несмотря на существенное улучшение ситуации в сфере рублевой ликвидности, определенные риски возобновления негативных тенденций на данном сегменте на данный момент сохраняются".