Курс EUR/USD протестировал отметки ниже 1,5300, - Александр Осин, УК “Финам менеджмент”
8 мая, 2008"Очередной блок "слабых" данных макроэкономики стран еврозоны, Великобритании и Новой Зеландии, очевидно, подтвердил дальнейшее распространение последствий американского ипотечного кризиса на другие мировые макроэкономические регионы и, вероятнее всего, усилил опасения инвесторов в отношении результатов относительно "жесткой" антиинфляционной политики, проводимой в текущий момент центробанками указанных государств.
В результате курс EUR/USD сегодня на открытии японской сессии протестировал минимальное с начала марта т.г. значение: 1,5281.
Согласно вчерашней информации, промышленное производство в Великобритании в марте т.г. сократилось на 0,5%. Средний прогноз и значение предыдущего месяца для данного показателя составляли -0,1% и 0,3%/м/м/. В годовом исчислении прирост британского промышленного производства уменьшился при этом до близкого к уровню статистической ошибки значения 0,2%.
Розничные продажи в зоне евро в позапрошлом месяце снизились на 1,6%/г/г/ и 0,4%/м/м/ против среднего прогноза составлявшего соответственно -0,6% и 0,1%. Данные динамики указанного индикатора за предыдущий месяца были пересмотрены с -0,5%/г/г/ и -0,2%/м/м/ до 1,0%, и -0,2%, соответственно, в годовом и помесячном исчислении.
Мартовский индекс фабричных заказов в Германии продемонстрировал значение -5%/г/г/. Средний прогноз и значение предыдущего месяца в данном случае составляли 5,7% и 8,9%.
Наконец, новозеландский индикатор прироста числа занятых в 1 кв. 2008 г. снизился до отметки -1,3%/к/к/ против 0,9%/к/к/ согласно данным за предыдущий период. В результате уровень безработицы в указанной стране повысился с 3,4% до 3,6%.
Среди данных американской макроэкономики вышедших вчера стоит, по-видимому, отметить информацию о повышении показателя производительности труда в производственном секторе, который в 1 кв. т.г. составил 2,2% против 1,8% в 4 кв. 2007 г. и прогноза, равнявшегося в среднем 1,6%.
Кроме того, индикатор потребительского кредитования в США, согласно данным, также вышедшим во вторник, вырос в марте т.г. до отметки $15,29 млрд. Средний прогноз и значение предыдущего месяца для указанного индекса составляли $6,5 млрд. и $5,2 млрд.
Сезонный спад активности рыночных операторов в краткосрочной перспективе еще вполне способен проявить себя. Рост волатильности на FX вполне возможно вызовет и сегодняшнее выступление Ж.-К. Трише по итогам майской сессии Европейского Центрального Банка.
Тем не менее, необходимо отметить, что сохранение руководством европейского центробанка своей прежней, "жесткой" антиинфляционной риторики в условиях очевидного ускорения в Европе негативных макроэкономических процессов в итоге способно вызвать активную демонстрацию недовольства со стороны, прежде всего, периферийных стран зоны евро. Недавнее сокращение недельной ставки рефинансирования Швейцарского Национального Банка в подобных условиях представляется знаковым событием, указывающим на возможность в среднесрочном периоде аналогичных действий и со стороны ЕЦБ.
В целом, в условиях постепенного улучшения микро- и макроэкономической статистики, поступающей из Америки в последние недели, "ослабления" показателей экономики Еврозоны и ряда других ведущих мировых держав, а также на фоне очевидного роста обеспокоенности руководства Fed в отношении динамики американских индикаторов ценового давления, потенциал повышения USD к валютам континентальной Европы и ряда азиатско-тихоокеанских стран в ближайшие недели, по-видимому, сохраняется.
В межпраздничный период инвестиционный сегмент остается во власти спекулянтов. Цены нефтяных фьючерсов, несмотря на весьма благоприятные данные статистики запасов энергетического сырья в США вчера протестировали очередной рекордный максимум. Возможно, указанный ценовой "всплеск" связан и с притоком на сырьевой сегмент средств инвесторов фондового рынка. Индексы S&P 500, DJIA остаются вблизи отметок своих 200-дневных скользящих средних, что, после довольно активного роста котировок акций, отмечавшегося в последние недели, весьма вероятно, вызвало вчера вечером фиксацию прибыли "быками" фондового сегмента.
На этом фоне сократилась и активность инвесторов сектора carry trade.
Тем не менее, по-прежнему весьма важным представляется то обстоятельство, что последняя статистическая информация, поступившая из Японии, все более явно указывает на недостаточность мер по стимулированию инвестиционной активности в этой стране, применяемых BoJ и правительственными органами. На этом фоне и в условиях вероятного сокращения в ближайшие месяцы активности Fed в процессе "смягчения" своей кредитной политики подобная ситуация свидетельствует в пользу продолжения роста курса USD/JPY в направлении новых локальных максимумов. С другой стороны, возможное в текущих условиях возобновление постепенного роста вложений инвесторов в сектор относительно высоко рискованных финансовых активов свидетельствует о сохранении в ближайшие недели потенциала дальнейшего повышения котировок, в том числе, курса GBP/JPY.
Курс USD/ RUB сегодня утром находился на отметке 23,88 против 23,76 на закрытии Единой Торговой Сессии среды.
Тенденция котировок USD на российском валютном сегменте в краткосрочном периоде, вероятно, будет по-прежнему в весьма значительной мере зависеть от общей динамики относительной стоимости доллара США на международном FX.
При этом в ближайшие недели на рынке по-прежнему существует возможность поддержки курса американской валюты к российскому рублю со стороны ЦБ России.
Риски определенного усиления негативных тенденций на кредитно-денежном сегменте РФ в текущий момент, в целом, сохраняются", - Александр Осин, главный экономист УК "Финам менеджмент"