Корреляция между индексом РТС и S&P 500. О чём думают трейдеры, - Андрей Верников, компания “АТОН”

"К 16.10 снижение индекса РТС составило 0,53% /2139,38/. По-прежнему на рынке дефицит рыночной активности – о чем думают трейдеры? О чем угодно, но не о рынке! Из-за окончания забастовки нефтяников на НПЗ в Шотландии инвесторы боятся существенной коррекции цен на нефть и не покупают нефтяные акции. Индекс развивающихся рынков MSCI EM вплотную подошел к сопротивлению 1200, американский индекс S&P-500 находится близко от сопротивления 1405 пунктов и все это заставляет игроков быть сдержанными в покупках. Диапазон колебаний индекса РТС сузился до 2130 – 2160 пунктов.

Что касается публикации завтрашних данных по динамике ВВП США за первый квартал 2008 г., а так же комментария ФРС по вопросу учетной ставки, то особых причин для волнения я не вижу. С одной стороны, все большую значимость на фондовом рынке приобретают отрасли со своей ресурсной базой, ориентированные на внутренний спрос. С другой стороны, с каждым годом американский рынок все меньше оказывает влияния на динамику российских акций.

Идея о взрослении российского рынка может быть обоснована как снижающейся волатильностью /что описывалось нами ранее/, так и анализом корреляции с иностранными рынками. В свое время множество исследований было посвящено обоснованию сильного воздействия США на фондовый рынок России и сохранению тенденции в будущем. Мы же возьмем на себя смелость опровергнуть данное мнение.

Мы провели анализ корреляции /совместного движения показателей/ значений индекса РТС и индекса S&P500. В анализ были включены полугодовые показатели корреляции с 1999 года. Так, максимальное значение данного показателя было на уровне 0,84 во втором полугодии 2000 года. Близость значения к 1 указывает на практически абсолютное повторение российским индексом движений индекса S&P500. И данная тенденция сохранялась вплоть до 2006 года. Корреляция во втором полугодии составляла 0,78. Но примечателен факт, что в 2007 году корреляция значительно уменьшилась. Значения снизились до уровня 0,14 /среднее значение за год/. Потому можно сказать, что российский рынок вступает в период "взрослой уверенности", а потому оправдывать свои поступки за счет старших американских коллег уже не придется.

Новость о том, что чистая прибыль Сбербанка (SBER) /МСФО/ за 07 г выросла на 28,6%, была воспринята рынком без особого энтузиазма. Технически - сопротивление находится на уровне 77,5 руб. И если в течение дня цена пробьет сопротивление 77,5 руб., то акция может сходить до уровня 80 руб. В противном же случае консолидация в диапазоне 75– 77 руб. продолжится".

www.prime-tass.ru