“Испанская муха” больно укусила рынок, - Владимир Рожанковский, ИГ “Норд Капитал”

"Испанская муха" больно укусила рынок, - Владимир Рожанковский, ИГ "Норд Капитал"

"Похоже, глобальные рынки настроились на весьма продолжительные синусоидальные колебания в ожидании каких-то переломных событий, которые должны внести минимальную ясность в сакраментальный вопрос: куда движется мировая экономика и, самое главное, хватит ли денег всем – от простых потребителей до государственных "закромов" крупнейших экономик мира, – чтобы дальше вести эту фальшивую игру. В вопросе Испании позавчерашнее условно-удачное размещение суверенных бондов можно охарактеризовать скорее как запятую, тогда как более солидный знак препинания – точка с запятой – очевидно, будет поставлена сегодня по факту ещё одного размещения, теперь уже эталонных 10-леток. Основной вопрос – какую тактику выберет ЕЦБ, если спекулятивные атаки на испанские облигации продолжатся – нам не кажется таким уж сложным. Разумеется, на первых порах Испания получит полную поддержку как одна из крупнейших системообразующих экономик Еврозоны. Те, кто "запугивают" центральный банк единой Европы инфляционной спиралью, на наш взгляд, несколько опережают события, поскольку рост потребительских цен в регионе ещё далёк от тех темпов, которые с сокрушением наблюдает Банк Англии, представители которого в традиционных вчерашних "минутках" были вынуждены признать инфляцию врагом №1 и в знак капитуляции объявить о приостановке работы "печатного пресса" (чем не повод "диверсифицировать" спекулятивные атаки на испанские бонды происками против легендарных британских Gilts?)

Между тем, экономика Испании действительно требует срочного хирургического вмешательства. Источником боли, как и в случае с Ирландией, выступает злополучный финансовый сектор. Последние данные Банка Испании свидетельствуют о том, что уровень плохих кредитов в стране взлетел до 8.2% (самого высокого уровня с 1994 г.) по сравнению с

www.1prime.ru