Новое ралли европейских бондов
27 июля, 2007Однако снижение цен на рынке государственных бондов Европы оказалось недолгим. Новый поток экономических показателей засвидетельствовал снижение темпов экономического роста Германии, а также снижении инфляционного давления в Соединенном Королевстве, что послужило хорошим стимулом к формированию «бычьих» настроений на рынке.
Вышедший в Германии отчет института IFO продемонстрировал снижение деловой активности в июле. Следует отметить, что снижение деловой активности происходит второй месяц подряд, что является показателем того, что крупнейшая в Европе экономика снижает обороты. По оценкам исследователей Мюнхенского института IFO, показатель деловой активности (IFO Business Climate) в июле снизился с отметки 107,0 пункта (в июне) до 106,4 пункта, в полном соответствии с ожиданиями. Напомним, что индекс деловой активности с момента объединения Германии в 1991 году пребывал в среднем на уровне 96 пунктов, а максимум зафиксирован на отметке 108,7 пункта в декабре прошлого года. Показатель оценки бизнеса на текущий момент (IFO Current Assessment) снизился по сравнению с показателем предыдущего месяца незначительно - с 111,4 пункта до 111,3 пункта, тогда как аналитики прогнозировали снижение показателя до отметки 111,0. Что же касается индекса деловых ожиданий на ближайшие полгода (IFO Expectations), то он, наоборот, снизился в июле существеннее, чем ожидалось, с уровня 102,8 пункта до 101,8 пункта, в то время как аналитики ожидали снижение индекса до 102,0 пункта. Угрозу ослабления темпов экономического роста Германии, по мнению исследователей IFO, несут растущие цены на нефтепродукты и продолжающееся укрепление евро по отношению к американскому доллару.
Мощным катализатором роста котировок европейских государственных бондов послужило снижение индексов европейского фондового рынка. Продолжающееся три дня снижение ведущих европейских индексов DJ Stoxx 50, FTSE 100, DAX происходит на фоне выхода более слабых, чем ожидалось, корпоративных отчетов. Продолжает расти и риск вложений в корпоративные облигации.
Таким образом, причин, способствующих формированию восходящей тенденции на рынке европейских государственных долговых инструментов в четверг, было более чем достаточно.
Участники рынка с энтузиазмом восприняли поступившие данные макроэкономической статистики, и результат не заставил себя долго ждать. Доходность 10-летних Bunds Германии опустилась к полудню до 4,37%, а доходность 2-летних английских Gilts упала более чем на 6 базисных пунктов. Однако, по мере снижения цен на рынке европейских акций, котировки государственных бондов продолжали расти, а с открытием торгов в США ралли стало неудержимым. Выход смешанных корпоративных отчетов ведущих американских компаний вкупе с выходом слабых статистических данных по строительству новых домов, «подлили масла в огонь». К закрытию торговой сессии на Лондонской фондовой бирже доходность 10-летних Bunds Германии опустилась почти на 8 базисных пунктов за день, а доходность некоторых наиболее ликвидных европейских государственных бондов снизилась более чем на 10 пунктов. Рост котировок до самого закрытия сессии происходил на всем рыночном пространстве. (По материалам Quote.ru).
В четверг, 26 июля, торги на рынке европейских государственных облигаций отличались высокой волатильностью. Утренняя сессия прошла под лозунгом продаж. Причиной, побудившей участников рынка продавать свои активы на долговом рынке, послужил выход данных экономической статистики Еврозоны, заставивший инвесторов вспомнить об угрозе повышения процентных ставок. По сообщению ЕЦБ, объем денежной массы в обращении претерпел в июне значительный рост. Денежный агрегат М3 вырос в годовом исчислении на 10,9% после роста на 10,6% в мае. Аналитики прогнозировали рост денежного агрегата М3 на 10,7%.