Государство должно отойти от “количественных” и командно-административных мер сдерживания кризиса, - Ангелика Генкель, Альфа-Банк

"6 октября российский фондовый рынок пережил самый "черный" понедельник. Индекс РТС обвалился на 19,1%, до 866 пунктов. Обвал цен вынудил биржи несколько раз приостанавливать торги, в результате чего сессия была сокращена вдвое. ADR российских компаний на LSE, где торги не прекращались, потеряли до 50% стоимости. Предыдущий рекорд падения индекса РТС — 19,02% за день — был установлен одиннадцать лет назад 28 октября 1997 г. Он был спровоцирован Азиатским фондовым кризисом 1997-1998 гг. Трейдеры говорят о единичных покупках, но увеличения спроса незаметно даже на минимальных уровнях.

Инвесторы, испытывающие острую нехватку ликвидности, распродают акции, те же, у кого свободные средства есть, переводят их в государственные облигации США, считающиеся одним из наименее рисковых активов. Западные инвесторы сомневаются в том, что план спасения американского финансового сектора, одобренный Конгрессом на прошлой неделе, сможет моментально облегчить экономическую ситуацию, поскольку до сих пор неясны механизмы и сроки его реализации. Усилению негативных настроений способствуют распространение финансового кризиса в Европе и снижение цен на нефть ниже 90 долл./барр. брент. За неделю нефть подешевела на 12-13%.

Российские биржи сегодня, вероятнее всего, не откроются, либо откроются позднее обычного. Вчера представители Минфина РФ, экс- и врио Президента ММВБ г-н Потемкин и г-н Корищенко, а также руководители инвестиционных структур крупнейших компаний сразу же после закрытия рынка предприняли "мозговой штурм". Цель — расширить возможности антикризисных мер с тем, чтобы предотвратить обвал рынка. В отсутствие мирового опыта борьбы со столь масштабными проблемами, единственной действенной мерой была признана приостановка торгов. Возможно, на несколько дней, и, возможно, в том числе на рынке облигаций. Принять решение об использование этого, а также других вариантов поддержки рынка, должны были на закрытом заседании с участием вице-премьера И.Шувалова и министров экономического блока, которое завершилось заполночь.

С учетом экстра-негативного внешнеэкономического фона — обвала на американском и европейском фондовых рынках /до –10%/, продолжающегося падения на рынках Азии /-2 —-3%/, резкого снижения цен на нефть и базовые металлы, обвального падения цен на ADR российских компаний, а также серии margin calls крупных игроков, вероятность очередной остановки торгов представляется максимальной.

На наш взгляд, государство должно отойти от "количественных" и командно-административных мер сдерживания кризиса. Уже очевидно, что госсредства, направляемые на вторичный рынок, будут моментально "проглочены" западными фондами, испытывающими сильную нехватку ликвидности. Важным для рынка является сохранение доверия к рынку отечественных игроков — населения и крупного бизнеса. Государство может продемонстрировать готовность поддержать рынок и инвесторов, например, выкупив акции IPO по ценам размещения /в особенности это относится к акциям ВТБ/, разрешить кредитование под залог акций, незамедлительно отменить налог на дивиденды; снизить налоги на доходы от фондовых операций – налог на прибыль и подоходный налог".

www.prime-tass.ru