Доля рублевых облигаций, - Егор Федоров, Банк Москвы

"С сегодняшнего дня средства из фонда национального благосостояния можно инвестировать на фондовый рынок. Объем выделенных средств составляет 175 млрд. руб. Однако, по информации из СМИ средства будут поступать небольшими траншами в размере 5.0 млрд. руб. Как распределятся средства между акциями и облигациями не известно. Мы полагаем, что ждать существенного изменения котировок облигаций госкомпаний сейчас не стоит.

Вчера картина на рынке рублевого долга практически не изменилась. Проблемы с ликвидностью на межбанковском рынке являются мощным ограничивающим покупку рублевых облигаций фактором. Активность сохраняется только в краткосрочных облигациях blue chip.

В госбумагах все больше лампочек из гирлянды на кривой ОФЗ мигают в пределах 9.5 - 10.5% годовых. Сегодня доходности уже 6 выпусков находятся в этой зоне.

В корпоративном секторе пока можно отметить только активность в выпуске ВТБ-Лизинг первой серии. Доходность облигаций составляет 19.4% годовых к оферте менее чем через месяц. Похоже, что этот уровень устраивает большинство оставшихся на рынке игроков. Доходности наиболее ликвидных /в прошлом/ облигаций blue chips остаются на космических уровнях:

- МосОбл-08 / -2.94 %; YTM – 17.04%;128 б.п./;

- СамарскОбл-05 / -1.76 %; YTM – 18.24%;82 б.п./;

- ВТБ-05 / 0 %; YTM – 14.95%;3 б.п./;

- Лукойл-4 /-1.35 %; YTM – 14.27 %; 37 б. п./;

- ГидроОГК-01 / 3.36 %; YTM – 20.42%;-163 б.п./;

- Вымпелком-01 / 2.65 %; YTM – 22.2%;-262 б.п./;

- Объединенные Кондитеры-02 /1.65 %; YTM – 24.75 %; -365 б. п./.

Банк Москвы –www.mmbank.ru

www.prime-tass.ru