Долгожданная ликвидность от госкорпораций, - Банк Москвы

"Бесконечная история о размещении свободных средств государственных корпораций наконец близится к завершению. Вчера СМИ сообщили, что российская государственная корпорация "Фонд содействия реформированию ЖКХ" в среду начала финальную стадию конкурса по выбору управляющих компаний для размещения свободных средств. Госкорпорация определила 32 основных кандидата и теперь должна выбрать 8-10 победителей, которые получат 100 млрд руб. бюджетных средств в управление на 4 года уже в июле 2008 г. Результаты тендера будут объявлены до 23 июня. Позже сумма средств в управлении может быть увеличена.

Напомним, что, согласно постановлению Правительства РФ, полученные деньги могут быть вложены только в те российские государственные, муниципальные и корпоративные рублевые облигации, эмитенты которых имеют рейтинг не ниже "BB-" по шкале S&P/Fitch и "Ba3" по шкале Moody’s. Другая альтернатива – ипотечные облигации, долговые инструменты иностранных государств – членов ОЭСР /Организация экономического сотрудничества и развития/ и депозиты в ЦБ РФ.

По нашим оценкам, общий объем рублевых облигаций, соответствующих этим требованиям по рейтингам, составляет около 650 млрд руб. только на рынке рублевого долга /без учета ОФЗ и евробондов/. При этом, поскольку даже небольшой спрос обычно способен сдвинуть котировки рублевых облигаций вверх, влияние нового притока ликвидности может быть весьма ощутимым. Мы ожидаем, что данный фактор будет иметь позитивный эффект на рынок, пускай и недолговечный. На наш взгляд, рублевые облигации получат новые индикативные уровни, более низкие по доходности, на которых они останутся до появления новых триггеров".

Банк Москвы -http://www.mmbank.ru

www.prime-tass.ru