Дефолты в России: Итоги и ожидания, - Алексей Демкин и Татьяна Днепровская, ИБ “Траст”

"Тема дефолтов стала актуальной сразу после того, как осенью 2007 г. был перекрыт доступ к дешевому финансированию компаний, в первую очередь эмитентов низкого кредитного качества. В результате участники рынка вынуждены были изменить свое отношение к рискам. Весной 2008 года /см. специальный обзор "Где дефолты?"/ мы анализировали ситуацию с отсутствием дефолтов на тот момент. Тогда, в условиях благоприятных прогнозов развития экономики, мы не ожидали, что, например, компании с устойчивыми рыночными позициями могли оказаться в числе подверженных риску дефолта. В условиях, когда сомнению подверглась устойчивость глобальной финансовой системы и национального банковского сектора, участники российского рынка вынуждены были повторно переоценить риски дефолтов. В это время на рынке стала появляться новая категория инвесторов, специализирующихся на покупке distressed assets, а инвестиционные банкиры начали осваивать новый вид услуг по реструктуризации публичных долгов.

В данном обзоре мы подводим первые итоги волны дефолтов 2008 г. на российском рынке, даем прогноз на 2009 г., а также производим анализ дефолтов по отраслям, который может пролить свет и на качество кредитного портфеля российских банков, что станет актуальным в ближайшие несколько месяцев".

Полная версия Обзора

www.prime-tass.ru