Цены рублевых облигаций остаются стабильными
12 июля, 2007МОСКВА, 12 июля. /ПРАЙМ-ТАСС/. Цены большинства выпусков ОФЗ и негосударственных рублевых облигаций второй день изменяются незначительно /в пределах 0,1 проц пункта/ без четкой тенденции. Доходность ОФЗ сегодня составила для бумаг с погашением в 2007-2011 годах 5,05-6,05 проц годовых, а для бумаг с погашением в 2012-2036 годах - 6,1-6,95 проц годовых.
На внешних долговых наблюдается высокая волатильность котировок, что сдерживает покупки рублевых облигаций. Доходность индикативных 10-летних облигаций США /us-treasuries/ UST-10 повысилась с 5,04 проц до 5,08 проц годовых. На этом фоне цена индикативных евробондов РФ с погашением в 2030 году /Россия-30/ снизилась с уровня 110,625 проц до 110,125 проц от номинала, а спрэд Россия-30 к UST-10 составляет 98 базисных пунктов.
По мнению аналитика компании "Ренессанс Капитал" Николая Подгузова, волатильность на рынке UST в течение последних двух дней не способствует росту инвестиционной активности на рынке облигаций развивающихся стран. Активность на рынке будет оставаться невысокой до публикации июньских показателей по розничным продажам в США, запланированной на пятницу.
Котировки рублевых обязательств торгуются в позитивной области. В среду стало известно, что Министерство финансов существенно перераспределило объемы привлечения новых заимствований в третьем и четвертом квартале 2007 г. В результате, в июле сентябре планируется разместить ОФЗ общим номинальным объемом 49 млрд руб /81 млрд руб и 83 млрд руб в первом и втором квартале соответственно/. Таким образом, в рамках существующих планов по заимствованиям на текущий год /225 млрд руб/ в последние три месяца планируется выпустить ОФЗ только на 12 млрд руб. Вполне вероятен вариант, при котором программа внутренних заимствований на 2007 г. будет скорректирована за счет увеличения заимствований в четвертом квартале. Вместе с тем, при нынешнем уровне рублевой ликвидности Минфин вряд ли столкнется с трудностями при размещении ОФЗ в этом году, даже если увеличит объем предложения в четвертом квартале, полагает Н.Подгузов.
Как отмечает ведущий специалист отдела собственных операций Инвестсбербанка Максим Карпунин, на данный момент текущую ситуацию на рынке ОФЗ можно охарактеризовать как стабильную. Стоит также отметить что, в последнее время, основная активность инвесторов сосредоточена вокруг выпусков с длинной дюрацией. Это связано с тем, что на фоне положительной динамики рынка ОФЗ увеличение рыночной активности, скорее всего, носит спекулятивный характер. Таким образом, котировки выпусков долгосрочного сектора показали прирост. В секторе среднесрочных облигаций существенных изменений не произошло: котировки сохранили свои уровни без существенных изменений.
Определенную поддержку рынку оказывают макроэкономические факторы, которые продолжают оставаться благоприятными. Так, курс рубля к доллару продолжил укрепляться и достиг нового максимума, а ставки МБК по кредитам по-прежнему невысоки.
Предполагается, что текущая расстановка сил на рынке ОФЗ не изменится до конца текущей недели. Также дополнительный оптимизм в инвесторов вселяет определенная устойчивость рынка внутреннего госдолга к внешним факторам, считает М.Карпунин.