АФК “Система”: слабое место - индийский актив, - Анна Лепетухина и Яна Кузнецова, ИК “Тройка Диалог”

АФК “Система”: слабое место - индийский актив, - Анна Лепетухина и Яна Кузнецова, ИК "Тройка Диалог"

"Слабая динамика котировок АФК “Система” в последнее время, как мы полагаем, связана с проблемами, с которыми компания столкнулась в Индии. На наш взгляд, в цене акций компании уже в достаточной мере учтены возможные потери в случае ее ухода с индийского рынка. В то же время, для того чтобы рынок начал переоценку бумаг, необходима большая ясность относительно того, как компания будет решать сложившиеся проблемы, и что за этим последует. Первые решающие факторы в этом отношении должны определиться уже в конце мая.

Мы незначительно повысили целевую цену бумаг АФК “Система” – до $30,54 за ГДР – с учетом развития и роста стоимости медицинского бизнеса (в результате проведенной в апреле сделки), повышения целевой цены МТС и роста чистой денежной позиции компании на корпоративном уровне. С другой стороны, увеличение оценки в связи с перечисленными факторами было нивелировано отрицательной стоимостью Sistema Shyam TeleServices в объеме $2,8 млрд, которую мы закладываем в нашей оценке. На наш взгляд, бумаги АФК “Система” по-прежнему обладают высоким потенциалом роста. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции компании".

www.1prime.ru