Аэрофлот: Повышение целевой цены, - Кирилл Казанли, ИК “Тройка Диалог”

"Мы повышаем целевую цену акции Аэрофлота (AFLT) до $2,15 за штуку, что подразумевает потенциал роста в 48%. Рекомендация прежняя – ПОКУПАТЬ.

Это связано с пересмотром прогнозов с учетом новых макроэкономических допущений, а также опубликованных результатов компании за 1П09 по МСФО. Учитывая увеличение доли Аэрофлота на рынке и оперативное управление компанией, мы считаем ее оценку привлекательной, позволяющей сделать ставку на разворот тенденции и начало цикла с оживлением экономического развития. Аэрофлот последовательно реализует меры по модернизации воздушного парка: его суда одни из новейших в Европе. С повышением цен на авиакеросин в 2010 году более современный парк самолетов обеспечит компании дополнительную экономию на расходах. Поможет и предусмотренная перевозчиком программа хеджирования против роста цен на топливо. Важная веха – состоявшийся недавно пуск терминала Шереметьево-3: вкупе с усилиями по оптимизации маршрутов это принесет компании $200 млн. годовой выручки начиная с 2011 года. По коэффициенту “стоимость предприятия / EBITDA 2010о” в 5,7 компания на 36%, а по соотношению “цена / прибыль 2010о” в 13,7 – на 35% дешевле аналогов с развивающихся рынков.”

www.prime-tass.ru