Ждем решения долговой проблемы, - Михаил Кузин, УК “Райффайзен Капитал”

Ждем решения долговой проблемы, - Михаил Кузин, УК "Райффайзен Капитал"

"В центре внимания инвесторов остается обсуждение увеличения лимита госдолга в США. На этом фоне доллар дешевеет /пара доллар-рубль находится на уровне 27,56, евро-доллар – 1,45/. Похоже, что все больше инвесторов начинают допускать возможность технического дефолта США. Еще больше инвесторов верят, что вполне реальна возможность снижения суверенного рейтинга Америки. При этом сырьевые рынки пока не отражают страхи инвесторов относительно обесценения американской валюты – цены на золото остаются лишь чуть выше $1600 за тройскую унцию /$1611/, серебро стоит $40,4 за тройскую унцию, баррель нефти марки Brent по-прежнему стоит $118.

В июле российский рынок находится в коридоре 1690-1730 по индексу ММВБ, сейчас мы находимся возле верхней границы этого коридора. Вчера индекс опустился на 0,1%, сегодня к 15 часам торгуется на уровне вчерашнего закрытия /1726 пунктов/. В отдельных секторах последние два дня лучше рынка смотрятся телекоммуникации и металлургия. Динамика сектора телекомов определяется в основном ростом акций Ростелекома, основной и дополнительные выпуски которого перейдут на единую акцию 28 июля. В металлургии основные события связаны с компаниями цветной металлургии – Полюс Золото и Полиметаллом. Полюс Золото был исключен из секторного индекса ММВБ в связи с обратным поглощением Kazakh Gold, на фоне чего бумага сильно упала, в последнее время она постепенно возвращает позиции. Полиметалл на днях представил хорошие операционные данные.

Вчера в секторе электроэнергетики выделялись Э.Он Россия /+3,8%/ и ОГК-5 /+0,2%/ при негативной динамике сектора в целом. Причиной роста были запуски новых энергоблоков, в которых поучаствовал премьер-министр Путин. ОГК-5 таким образом первым выполнил свою обязательную инвестпрограмму. Э.Он Россия также сообщил хорошие операционные результаты работы во 2 кв. 2011 года – выработка электроэнергии выросла на 18% /год к году/. Мы считаем, что покупка ценных бумаг Э.Он Россия и ОГК-5 дает наилучшие возможности инвестирования в либерализованный рынок электроэнергии.

В целом, ситуация остается крайне неопределенной – рынками управляет долговой кризис Европы и США. После большой волны позитива на прошлой неделе и резкого снижения доходностей по греческим госбумагам настроение на рынках вновь сменилось на умеренно-негативное - доходности по гособлигациям Греции снова растут. В ближайшее время наступит ясность с ситуацией в США – время поджимает, но европейский долговой кризис представляется более долгоиграющей проблемой. Мы полагаем, что волатильность на рынках в ближайшие месяцы останется высокой".

www.prime-tass.ru