В настоящее время рынок исключительно спекулятивен, - Алексей Серов, ИК “Файненшл Бридж”
29 мая, 2009"Несмотря на доминировавшие во второй половине торговой сессии продажи, российский рынок смог закрыться в положительной области. По итогам дня индекс ММВБ прибавил 1.46%, Индекс РТС - 2.25%.
По нашим оценкам, отметка в 1200 пунктов по индексу ММВБ в моменте вполне реалистична, учитывая наблюдаемый на рынке оптимизм и растущую нефть. Однако стоит отметить, что инвесторы уже проявляют осторожность, опасаясь обвала рынка, и чутко реагируют на новостной поток и выходящие за рубежом данные. Реакция на статистику по новостройкам в США, опубликованную сегодня, это подтверждает.
Мы по-прежнему рекомендуем инвесторам постепенно сокращать длинные позиции и не делать ставку на дальнейший рост российского рынка, поскольку велика вероятность очень сильно "не угадать" с моментом выхода из рынка, особенно учитывая предстоящее разрешение коротких продаж. К примеру, учитывая, что котировки Сбербанка выросли за последние 3 месяца на (SBER) 180% /ао/ и (SBERP) 207% /ап/ соответственно, - говорить о какой-нибудь фундаментальной обоснованности наблюдаемого роста, мягко скажем, очень опрометчиво.
В настоящее время рынок исключительно спекулятивен, что отчасти объясняется отсутствующими у игроков ориентирами. Косвенно о новом пузыре на российском рынке свидетельствует и тот факт, что большая часть компаний нефтегазового сектора торгуется на уровнях, на которых они были последний раз при значительно более высоких ценах на нефть и соответственно совсем других отчетностях, что определенно должно настораживать, учитывая положение дел в реальном секторе экономики, и наблюдаемое отсутствие сигналов о восстановлении ситуации".