УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ: Присвоение рекомендации и определение справедливой стоимости, - ИГ “ИстКоммерц”

"Мы полагаем, что акции Уралсвязьинформа (URSI) существенно недооценены и обладают перспективами роста как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Мы присваиваем рекомендацию – "Покупать" с целевой ценой 0,0797 долл. за акцию.

Привлекательность акций Уралсвязьинформа основывается на следующих фундаментальных факторах роста:

a/ лидирующие позиции во всех сегментах рынка телекоммуникационных услуг одного из самых мощных и урбанизированных экономических районов России. Монопольное положение расширяет возможности ценовой политики;

b/ высокая эффективность бизнеса с перспективами повышения рентабельности. Мы ожидаем роста рентабельности EBITDA до 33% к 2010 году;

c/ низкие потребности в инвестициях вследствие высокой цифровизации;

d/ возможности конвергенции телекоммуникационных услуг для корпоративных и других клиентов;

e/ высокая ликвидность бумаг сравнительно с другими МРК;

f/ возможности роста тарифов на фиксированную связь в случае либерализации;

g/ спекулятивный интерес в случае приватизации Связьинвеста.

Ключевые факты:

создан в 2002 году после объединения региональных операторов фиксированной связи Уральского федеральног округа и Пермского края;

основным акционером является государственный холдинг ОАО "Связьинвест" /53% обыкновенных акций/;

занимает лидирующие позиции во всех сегментах своей деятельности внутри мощного экономического района России с населением 15,5 млн. человек;

основные виды услуг :

- фиксированная связь;

- мобильная связь;

- широкополосный доступ в Интернет;

-ближайшими аналогами являются операторы фиксированной связи Восточной Европы".

Полная версия Обзора

www.prime-tass.ru