Упавшая вчера в цене нефть не дает Индексу ММВБ обновить максимум понедельника, - Станислав Клещёв, ВТБ 24
1 сентября, 2010"Как мы и рассчитывали, в ходе сегодняшних торгов игроки на российском рынке акций предпринимают очередную попытку вырваться из длящегося уже почти месяц нисходящего канала. Индекс ММВБ вновь тестирует снизу свою 200-дневную среднюю, но пока не может подняться выше максимумов понедельника. Да и по своей динамики /+0.5% по Индексу ММВБ/ наш рынок отстает от западных площадок, где рост основных фондовых индексов превышает 1%. Фьючерсы на S&P500 также плюсуют более чем на 1%. Причиной отставания отечественного рынка акций сегодня является падение цен на нефть, которое произошло вчера вечером, и которое нам приходиться отыгрывать только сегодня. В результате, основные индексные бумаги - представители нефтегазового сектора - не могут продемонстрировать выраженной положительной динамики, топчась вблизи вчерашних уровней закрытия. Более 2% растут только "префы" Сургутнефтегаза (SNGSP), как бы догоняя влетевшие вчера в цене "обычки" (SNGS).
Еще вчера мы писали об исчерпании движения наверх в "префах" Ростелекома (RTKMP).
Сегодня бумаги компании идут в противоход рынку, теряя более 2%. Но потеря одного лидера роста на рынке сменилась активизацией покупок в бумагах другого - акции АВТОВАЗа /как обыкновенные (AVAZ), так и привилегированные (AVAZP)/ демонстрируют стремительный рост. "Обычки" взлетели более чем на 20%, "префы" - прибавляют более 15%. Идея разгона прежняя – "обычки" должны подняться к цене размещения допэмиссии /которая еще не определена, но ожидается выше 30 руб. за акцию/, а "префы" - сократить спред к цене обыкновенных акций. Вслед за бумагами лидера отечественного автопрома пытаются тянуться и акции других производителей /Соллерс +7%, Камаз +3%/.
Более 4% прибавляет Полиметалл на фоне рвущихся к своим историческим максимумам котировками золота, а вот акции Полюс Золото вновь отстают в динамике.
Необходимо понимать, что ситуация на рынке в настоящее время определяется вовсе не внутренними факторами, а резкими перепадами настроения у инвесторов на фоне макроэкономической неопределенности. Как правило, в таких условиях, инвесторы по возможности сокращают свое присутствие на рынках, которые становятся слишком волатильными и оттого мало предсказуемыми.
Соответственно, мы рекомендуем пока что занимать выжидательную позицию вне рынка, дожидаясь, чем завершиться борьба "быков" и "медведей" на текущих уровнях. При этом напоминаем на два важных события на этой неделе - заседание ЕЦБ завтра и выход в пятницу данных по количеству созданных рабочих мест.