Транснефть – хорошая компания, но плохая “фишка”, - Александр Разуваев и Ирина Пенкина, Собинбанк

"Вчера по итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в минусе около процента: DOW JONES -1,07%, S&P 500 -1,15%, NASDAQ COMPOSITE -0,92%, AMEX OIL&GAS -0,19%. Индексы Латинской Америки закрылись также в минусе MEXICO BOLSA INDEX -0,40%, BRAZIL BOVESPA STOCK IDX -1,53%, ARGENTINA MERVAL INDEX -0,35%. К 7:30 мск азиатские фондовые индексы торгуются разнонаправлено: NIKKEI 225 -0,45%, HANG SENG INDEX -0,42%, SHANGHAI COMPOSITE +1,31%, TAIWAN TAIEX INDEX +0,50%.

Цены на нефть растут из-за ожидания сокращения объемов запаса нефти и бензина в США на неделе до 31 августа. Цена нефтяного фьючерса ближайшего месяца поставки BRENT к 7:30 мск на Лондонской бирже ICE составила 74,58 долл. за баррель /цена закрытия вчера 74,34 долл./. Цена нефтяного фьючерса ближайшего месяца поставки WTI к 7:30 мск на Нью-Йоркской бирже NYMEX составила 75,96 долл. за баррель /цена закрытия вчера 75,73 долл./. Также ожидается, что ОПЕК на заседании 11 сентября примет решение оставить объем поставок без изменения. Однако некоторые участники рынка ожидают существенного роста спроса на нефть в четвертом квартале. К тому же сохраняются опасения о возможных ураганах в Мексиканском заливе, что также косвенно отражается на ценах на нефтяные фьючерсы.

Вчера торги на российских фондовых рынках проходили волатильно. По итогам торговой сессии основные фондовые индексы закрылись разнонаправлено. Индекс РТС прибавил 0,03% и составил 1905,30 пункта. Индекс ММВБ снизился на 0,55% до 1 654,00 пункта, MICEX Oil and Gas Index +0,12%, MICEX Power Index -0,15%, MICEX Telecommunication Index -0,71%, MICEX Metals and Mining Index -0,06%. Поддержку российским нефтяным компаниям оказал рост цен на нефть. На классической бирже РТС Лукойл (LKOH) прибавил 0,54%, Роснефть (ROSN) +0,61%, Сургутнефтегаз (SNGS) +0,89%. Хуже рынка выглядели бумаги Сбербанка РФ (SBER), потерявшие 1,85%.

Корпоративный фон остается позитивным для рынка – участие Газпрома (GAZP) в проектах в Ливии, появление новых иностранных партнеров в Штокмановском проекте. Переход башкирских активов под контроль государственных компаний. Данный факт не только укрепит наши основные корпорации, но и позитивно скажется на капитализации башкирских активов. Непрозрачность бизнеса данных компаний и плохое корпоративное управление обеспечивали значительный дисконт в оценке.

Следует также сказать несколько слов об акциях Транснефти (TRNFP). На наш взгляд, инвесторам следует воздерживаться от вложений в данную бумагу. Транснефть – хорошая компания, но плохая "фишка". Вне зависимости от конкретного руководителя трубопроводной корпорации компания будет проводить государственную политику, а интересы миноритариев всегда будут на последнем месте. Финансовые результаты Транснефти зависят от тарифного регулирования, а инвестиционные расходы от планов российских властей.

Инвесторы уже несколько раз обжигались на данных бумагах, и мы по-прежнему считаем, что инвестиции в привилегированные акции Транснефти связаны с высокими рисками.

Нефть растет, однако, внешние рынки по-прежнему старше. Российским бумагам остается накапливать позитив и ждать, когда он сработает.

Не всегда стоит предпринимать активные действия, иногда терпение и выдержка лучший выбор, и труп твоего врага спокойно приплывет к тебе без каких либо усилий с твоей стороны.

Мы рекомендуем сохранять стратегические длинные позиции", - Александр Разуваев и Ирина Пенкина, аналитики Собинбанка

www.prime-tass.ru