Не меняем наш стратегический взгляд на рынок до конца года и цель в 2300 по индексу РТС, - Александр Разуваев и Ирина Пенкина, Собинбанк

"Вчера в США был нерабочий день. В отсутствии торгов в Америке индексы Латинской Америки закрылись в плюсе MEXICO BOLSA INDEX +1,48%, BRAZIL BOVESPA STOCK IDX +0,36%, ARGENTINA MERVAL INDEX +0,46%. К 7:30 мск азиатские фондовые индексы торгуются разнонаправлено: NIKKEI 225 -0,40%, HANG SENG INDEX +0,90%, SHANGHAI COMPOSITE +0,11%.

Цена нефтяного фьючерса ближайшего месяца поставки BRENT к 7:45 мск на Лондонской бирже ICE составила 73,24 долл. за баррель /цена закрытия вчера 73,44 долл./. Цена нефтяного фьючерса ближайшего месяца поставки WTI к 7:45 мск на Нью-Йоркской бирже NYMEX составила 74,13 долл. за баррель /цена закрытия вчера 74,04 долл./.

Вчера с утра внешний фон был нейтральным. Котировки акций российских компаний демонстрировали разнонаправленную динамику. Незначительную поддержку российскому фондовому рынку оказал рост цен на нефть. По итогам торговой сессии индекс РТС прибавил 0,34% и составил 1926,50 пункта. Индекс ММВБ вырос на 0,10% до 1 678,74 пункта, MICEX Oil and Gas Index -0,05%, MICEX Power Index +0,14%, MICEX Telecommunication Index -0,14%, MICEX Metals and Mining Index +0,40%. Хуже рынка выглядели акции ВТБ/-1,17% на ММВБ/ на фоне новостей о приостановки слияния с ВТБ Северо-Запад. Сбербанк РФ (SBER) прибавил 0,6%, РАО ЕЭС (EESR) +0,9%, Лукойл (LKOH) +0,79%.

Вчера был закрыт реестр по выделению из РАО ЕЭС России ОГК-5 и ТГК-5. Мы ожидаем, что на сегодняшних торгах котировки РАО снизятся на 6-7%. Портфель активов РАО ЕЭС России (EESR) должен стоить намного дороже капитализации энергохолдинга до начала выделения. Однако, смогут ли активы реализовать свою фундаментальную стоимость на рынке остается не совсем ясным. Очень многое будет зависеть от формирования свободного рынка электроэнергии, успеха инвестиционной программы и стандартов корпоративного управления новых собственников энергокомпаний.

Мы сохраняем положительный взгляд на сектор и рекомендуем активно “Покупать” акции РАО ЕЭС России. Наша справедливая цена по акциям РАО после выделения активов 1,71 долл. Мы также очень оптимистично оцениваем перспективы Гидро ОГК и рекомендуем к покупке акции гидростанций.

Несмотря на заявления менеджмента Роснефти (ROSN), мы считаем, что государственная нефтяная компания станет дальнейшим центром консолидации нефтяных активов. С меньшей вероятностью Роснефтегаз, получив Зарубежнефть и контрольные стейки предприятий Башкирии и Сургута, осуществит переход на единую акцию. В любом случае Роснефть сохраняет существенный потенциал и с текущем набором активов.

Мы считаем, что долговая нагрузка компании не является поводом для беспокойства. Мы также считаем неуместным сравнение с Юкосом. Роснефть не проводит агрессивной налоговой оптимизации и в отличие от Юкоса настроена на долгосрочное развитее бизнеса, а не на получение сиюминутной прибыли. В ближайшее время мы опубликуем подробный обзор по компании. Однако, мы не ожидаем существенного пересмотра справедливой цены. Мы рекомендуем “Покупать” акции компании, справедливая цена -12,96 долл.

Российские власти ожидают, что в текущем году экономический рост составит 7,2-7,4%. Мы в очередной раз обращаем внимание на очень хорошие значения макроэкономических индикаторов и отсутствие политических рисков. Вместе с тем, избыточная налоговая нагрузка сдерживает развитие бизнеса и рост капитализации нефтяных компаний.

Сегодня внешний фон умеренно позитивен, однако, все как всегда будет зависеть от внешних рынков и цен на черное золото.

Мы не меняем наш стратегический взгляд на рынок до конца года и цель в 2300 по индексу РТС", - Александр Разуваев и Ирина Пенкина, аналитики Собинбанка

www.prime-tass.ru