Спекулятивный потенциал подъема на рынке останется весьма ограниченным, - Станислав Клещёв, ВТБ24

"Слабые данные по индексу экономических настроений в Германии от института ZEW /28,7 пунктов против прогнозировавшихся 42 пунктов/, вышедшие в 13:00 мск, не смогли сломать позитивный настрой на фондовых площадках. Европейские фондовые индексы смогли обновить максимумы прошлой недели. Индекс ММВБ /+1,4%/ демонстрирует схожую динамику, подбираясь все ближе к максимуму от 4 июня. Нельзя не отметить, что в отличие от последних торговых сессий, все "голубые фишки" сегодня движутся в одном направлении. Возглавляют рост на рынке акции Сбербанка (SBER) и "префы" Ростелекома (RTKMP), а также Северстали (CHMF), ГМК Норникель (GMKN) и РусГидро (HYDR). Все эти "фишки" демонстрируют более 2,5% роста.

Акции Уралкалия (URKA), взлетевшие на новостях об изменении в структуре акционеров компании более чем на 4%, к настоящему времени растеряли большую часть этого эмоционального "рывка" и теперь торгуются в плюсе менее чем на 1%. Тем не менее, сделка по продажи Д.Рыболовлевым контрольного пакета акций компании пулу инвесторов, несмотря на всю ее неоднозначность для спекулянтами, является важным событием в развитии российского фондового рынка. Ведь это редкий случай на нашем рынке, когда контрольный пакет акций крупной компании уже не концентрируется в руках 1-2 человек, а размывается между большим количеством крупных акционеров.

Если в 1990-х и начале 2000-х гг. мы наблюдали постепенную скупку акций на рынке в пользу контролирующих акционеров в целях усиления контроля над предприятиями, то в середине 2000-х последовала волна IPO и SPO, когда мажоритарии стали продавать часть акций на фондовых площадках, создавая необходимый объем free float и улучшая отношения с инвестсообществом. Но при этом в обязательном порядке оставляли за собой контрольный и даже супермажоритарный /более 75% акций/ пакет. Теперь же изменения в акционерном капитале претерпевают по сути дела обратный процесс тому, что было более 10 лет назад – концентрация акционерного капитала сменилась его распылением.

Рынок постепенно трансформируется в то, что наблюдается в США, где характерна меньшая концентрация уставного капитала корпораций в руках мажоритарных акционеров. По всей видимости, наши олигархи начали понимать, что контроль над компанией можно сохранять и обладая меньшим, чем контрольный, пакетом акций. Да и распоряжаться собственным капиталом, состоящим из финансовых инвестиций в несколько "голубых фишек" проще, чем владельцу контрольного пакета крупного стратегического предприятия с его соцобязательствами.

Наблюдая сегодняшний подъем на фондовых площадках, поддерживаемый и котировками нефтяных фьючерсов /Brent торгуется выше $76/ невольно приходиться оглядываться на котировки фьючерсов на американские фондовые индексы. Они положительные, но плюс небольшой – менее 1%. Таким образом, если открытие торгов в Штатах произойдет в текущих условиях, S&P500 продолжит оставаться ниже своей 200-дневной средней /1108 пунктов/. А значит, дальнейший спекулятивный потенциал подъема на рынке останется весьма ограниченным. То же самое наблюдается и на нефтяном рынке. Любой подъем к ключевым уровням сопротивления необходимо рассматривать, как возможность выйти из бумаг, нежели как сигнал для наращивания имеющихся "длинных" позиций. Применительно к российским "фишкам", в такой ситуации находятся акции ГМК Норникель (GMKN), приближающиеся к 5200 руб., РусГидро (HYDR), подходящая к 1,70 руб. и "префы" Ростелекома (RTKMP), достигшие 75 руб., по-прежнему торгующийся ниже 160 руб. Газпром (GAZP)", - считает Станислав Клещёв, аналитик ВТБ24

www.prime-tass.ru