Щедрый “Мечел”, - Павел Емельянцев, Инвесткафе

Щедрый "Мечел", - Павел Емельянцев, Инвесткафе

"Совет директоров горнодобывающей и металлургической компании "Мечел" окончательно развеял все сомнения инвесторов. Компания опубликовала сообщение о рекомендованном размере дивидендов. На обыкновенную акцию совет предложил выплатить 8,06 руб., а на привилегированную — 31,28 руб. Это совпало моими ожиданиями: я прогнозировал дивиденды в размере около 31 руб. Таким образом, дивидендная доходность по "префам" на момент публикации сообщения составила около 17%.

Инвесторы очень быстро оценили значимость данной новости: к концу дня объявления (10 мая) котировки привилегированных акций "Мечела" выросли сразу на 11%. В пятницу, 11 мая, котировки прибавили еще 1,5%. Вроде бы это и немного, но стоит учесть, что этот рост происходит на фоне весьма сильного снижения всего российского рынка. Так, индекс ММВБ теряет около 1,5%. Из-за столь существенного роста акций дивидендная доходность несколько снизилась, но даже теперь она составляет весьма недурственные 15,3%. А это невероятно много для российских металлургов и сопоставимо с уровнями, которых придерживаются лидеры дивидендной доходности среди нефтяников. Это обстоятельство позволяет предположить, что префы и дальше продолжат расти. Здесь главным фактором выступает дата закрытия реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов. Реестр закроется 22 мая, то есть у всех желающих еще есть время для покупок. Относительно выплат по обыкновенным акциям можно отметить, что доходность составляет около 3,57%, и это тоже весьма неплохая величина для металлургов.

Очевидно, что пока это лишь рекомендация совета директоров: выплаты должны быть утверждены общим собранием акционеров, которое состоится 29 июня текущего года. Однако я полагаю, что вряд ли участники собрания откажутся от столь щедрого подарка. Всего на дивиденды было предложено направить $258,17 млн, то есть 35% от чистой прибыли по US GAAP. При этом на привилегированные акции должно пойти $145,61 млн — ровно 20% от чистой прибыли, а именно такая величина прописана в уставе "Мечела". Таким образом, совет директоров предложил действовать в полном соответствии с уставом, и это весьма приятная новость, ведь существовал очень большой риск того, что после нарушения ковенантов, кредиторы запретят "Мечелу" выплачивать дивиденды.

И все же предложение совдира, на мой взгляд, развеивают данные опасения. Я рекомендую приобретать привилегированные акции компании при учете подобной дивидендной доходности. Полагаю, что "префы" в данном случае обладают большей инвестиционной привлекательностью, особенно если приобретать их на долгосрочную перспективу".

www.1prime.ru