Северсталь: локальная продажа в расчёте на кратковременное снижение, - Дмитрий Александров, ИГ “Универ Капитал”
2 марта, 2012"Северсталь подтвердила свое намерение осуществить погашение 170 млн. из приблизительно 193 млн. своих казначейских акций, находящихся сейчас на балансе компании Lybica Holdings B.V. Настоящие акции были получены в результате выделения золотодобывающего дивизиона Nord Gold, завершившегося в январе 2012 г. Предлагаемая цена оферты составит 390 руб./акция, т.е. планируется выкупить ценные бумаги на сумму 66,3 млрд. рублей.
Северсталь: локальная продажа в расчёте на кратковременное снижение, - Дмитрий Александров, ИГ "Универ Капитал"
Оферта будет открыта для всех акционеров Северстали в период с 21 мая по 19 июня 2012 г., проведение расчетов состоится в начале июля 2012 г. Buyback может стать своего рода подушкой безопасности в случае ухудшения рыночной ситуации в текущем полугодии. Так, в случае серьезного падения на рынке миноритарии могут представить к выкупу более половины своих бумаг компании.
Таким образом, мы расцениваем новость о погашении казначейских акций как позитивный фактор, который может выступить страховкой для бумаг Северстали в среднесрочной перспективе.
С технической точки зрения, в настоящий момент акции Северстали продолжают движение в канале 420-450 руб./акция. Пробой верхней границы, который открыл бы путь к нашей среднесрочной цели – 505 руб., не состоялся. Мы считаем, что на ближайшее время можно прогнозировать небольшое снижение котировок.
Для бумаг Северстали сейчас сформировались медвежьи настроения. Скользящие средние – 200- и 50-тидневная – подходят к точке пересечения, причем 200-дневная MA практически горизонтальна, что позволяет прогнозировать продолжение движения в канале в ближайшее время. График Stochastic пересек отметку 80, MACD находится в отрицательном диапазоне, что также подтверждает усиление медведей.
После активных торгов второго полугодия 2011 г. объем торгов близок к своим историческим показателям, что может свидетельствовать о том, что участники рынка не видят Северсталь в лидерах активной игры.
После повторного неудачного теста уровня 450 руб. мы готовы увидеть уход бумаги к нижней границе канала, в случае ее пробоя – к уровням 405-410 руб./акция. В районе 400 руб. находится сочетание сильного уровня и диагональной поддержки.
Динамика акции и скользящих средних позволяет, однако, прогнозировать рост бумаги в долгосрочной перспективе.
Рекомендация
Сочетание фундаментального и технического фона по бумаге говорит в пользу временного выхода из длинных позиций по бумаге. При продажах на текущем уровне мы рекомендуем начинать покупку не выше уровня 435 руб. за акцию, активное приобретение можно осуществлять по цене 410-420 руб./акция".