Российский рынок опять остаётся со своей “палкой с двумя концами”, - Владимир Рожанковский, ИГ “Норд Капитал”

Российский рынок опять остаётся со своей "палкой с двумя концами", - Владимир Рожанковский, ИГ "Норд Капитал"

"У российского фондового рынка действуют два диаметрально противоположных и практически взаимоуравновешивающих фактора: с одной стороны, множатся "странные" околорыночные истории вроде buyback ВТБ или назначения скандального оппозиционера Навального членом совета директоров Аэрофлота, добавляющие нервозности в и без того накалённую перед президентскими выборами атмосферу. С другой стороны, удивительно высокие и, что ещё более важно, стабильные цены на нефть – разумеется, играют на руку как укреплению рубля, так и росту отечественных акций /в первую очередь, той же "нефтянки"/. Исследуя корреляцию российского индекса ММВБ со средневзвешенным индексом развивающихся рынков MSCI Emerging Markets, наш ждёт ещё одна неожиданность: вопреки расхожему мнению, российский рынок вовсе не отставал от "среднестатистического собрата", несмотря на явный дисбаланс притока западных инвестиций – явно не в пользу России.

Как и в большинстве других инвестдомов, наши управляющие в эти дни находятся на своего рода перепутье: с одной стороны, наш рынок уже весьма неплохо /более чем на 8.6%/ вырос с начала года, поэтому небольшая техническая коррекция была бы столь же закономерной, сколь и полезной. Единственное, что смущает в поведении нашего рынка – это упорное игнорирование любых фундаментальных факторов. Единственное исключение – пресловутые анонсы выкупов акций и "рокировки" патронирующих госкомпании менеджеров. Но так было уже давно, так что, к примеру, история неожиданного взлёта котировок Камаза , которая дала надежду "фундаменталистам" на то, что рынок наконец приобрёл необходимую для поддержки стабильного тренда "глубину" - так и не получила дальнейшего развития, разбив в пух и прах "теорию биржевого возрождения".

Тем не менее, причин для паники – по крайней мере, при нынешних ценах на нефть – решительно нет. Даже если греческие события будут развиваться по самому неблагоприятному сценарию, общий положительный сентимент к развивающимся рынкам вкупе с новой политикой МинФина по жёсткому контролю над рублёвой ликвидностью, едва ли послужат "застрельщиками" падения рубля, а вместе с ним – и многострадальных российских акций.

Подобные рассуждения наводят на мысль об установившемся /по крайней мере, до российских выборов/ "боковике", который будет, в целом, благоприятствовать поклонникам внутридневной торговли, отыскивания внутренних "горячих" новостей и, разумеется, сырьевым трейдерам, торгующих исключительно "по технике".

www.1prime.ru