Провал котировок сегодня с утра - часть игроков решили закрыть позиции, - Елена Чернолецкая, УК “МЕТРОПОЛЬ”

"Внешние новости носят разнонаправленный характер, так что российским инвесторам по-прежнему приходится работать в рамках краткосрочных операций. С этим и связан провал котировок сегодня с утра - часть игроков решили закрыть позиции, набранные в четверг-пятницу.

В аутсайдерах снова акции банков: доверие к финансовому сектору в очередной раз подорвано новостью о банкротстве Lehman Brothers. Причиной обращения в суд для защиты от кредиторов стал отказ в прошедшие выходные Barclays Plc и Bank of America от переговоров относительно возможной покупки Lehman. При этом участники рынка полностью проигнорировали новость о том, что, что Bank of America купит Merrill Lynch & Co Inc за $44 млрд., то есть заплатит по $29 за акцию Merrill, что на 70% выше рыночной цены по состоянию на последнее закрытие торгов.

Очевидно, что доверие к акциям банков вернется только после полной стабилизации рыночной ситуации, и для этого нужно несколько факторов:

• во-первых, рынок должен увидеть полное восстановление ликвидности, уровень которой сейчас на 18% ниже уровня начала года.
• во-вторых, первый виток роста на рынке произойдет по наиболее фундаментально недооцененным компаниям, чья прибыль в меньшей степени связана с колебаниями ликвидности и рынками ценных бумаг, и по продукции которых сохраняется стабильный спрос.

Такими акциями должны стать инструменты сырьевого сектора и энергетики. Весь потребительский сектор, включая банки и ритейл, будет смотреться слабее, так как по аналитическим показателям компании по-прежнему дороже сырьевого сектора: к примеру, ЛУКОЙЛ (LKOH) по отношению к структуре рынка в целом торгуется на 48% дешевле Сбербанка (SBER).

Сегодняшние торги, к слову, четко показали данное несоответствие: хотя новостной фон по нефтяному сектору сейчас хуже /цены на нефть пробили уровень $100 вниз/, акции нефтегазодобывающих компаний смотрятся стабильнее банковского сектора - здесь меньше волатильность, акции ЛУКОЙЛа явно закрепились над поддержкой 1600 руб., а Газпром (GAZP) вышел в диапазон выше 200 руб.

Акции ГМК Норильский Никель (GMKN) и Полюс Золото поддерживают слухи о том, что оферта по ГМК в октябре все-таки состоится. Мы считаем, что акции ГМК интересны для покупки ниже уровня 3000 руб., где есть смысл покупать на долгосрочную перспективу даже в случае отсутствия оферты. По нашим расчетам, справедливая цена акций ГМК составляет $247,86, но корпоративные проблемы создают условия для повышенной волатильности, поэтому для операций, рассчитанных на срок менее месяца, акции носят повышенные риски", - Елена Чернолецкая, УК "МЕТРОПОЛЬ"

www.prime-tass.ru